USD/JPY a glissé en début de semaine, reculant de plus de 1 % durant la séance asiatique et le début des échanges européens lundi, alors qu’il tentait de prolonger la forte baisse de la semaine dernière après une pause vendredi. Le yen se redresse depuis des creux de plusieurs décennies à la suite de la première intervention du Japon à la fin juillet, tandis qu’un virage plus restrictif dans le discours de la Banque du Japon a ajouté de l’élan et orienté les marchés vers une possible hausse de taux à la réunion de septembre. La plupart des économistes s’attendent à un mouvement de 25 points de base, même si une hausse de 50 points de base est aussi intégrée comme risque, en parallèle avec un positionnement qui privilégie une exposition davantage acheteuse sur le yen.
La paire a cassé sous la zone de soutien de 155,20, un niveau associé aux creux des 3 août et 3–4 septembre, générant un signal de poursuite baissière lié à un « failure swing » sur le graphique journalier. Une nouvelle baisse sous 154,78, retracement de Fibonacci de 38,2 % de la hausse 139,88–163,98, validerait le mouvement et ouvrirait 152,00, le creux du 25 janvier et retracement de 50 %, ainsi que 150,92, le sommet en pointe du 27 juillet 2025. Les indicateurs quotidiens demeurent baissiers, notamment une « death cross » des moyennes mobiles 10/200 jours, même si les conditions de survente et la zone de 154,26, sommet du nuage journalier ascendant, pourraient ralentir le repli. Les résistances sont vues à 154,78 et 155,20, avec des rebonds idéalement plafonnés sous 156,50–75; des résistances additionnelles se situent à 159,17, 159,35, 159,59 et 160,00, tandis que des soutiens sont signalés à 154,05, 153,06, 152,26 et 151,93.
Renversement de tendance et sentiment de marché
Nous observons un renversement de tendance majeur sur USD/JPY, alors que la paire passe sous le niveau de soutien clé de 155,20. Cette cassure technique ouvre la voie à de nouvelles baisses vers 152,00, et potentiellement 150,92 au cours des prochaines semaines. Les traders de produits dérivés devraient se préparer à une vigueur persistante du yen, le sentiment de marché se réorientant rapidement en faveur des acheteurs de yen.
Les statistiques récentes de marché appuient cette lecture baissière : les données de la CFTC montrent que les spéculateurs ont porté les positions nettes acheteuses sur le yen à des sommets de plusieurs années. De plus, l’inflation de base au Japon est restée de façon constante au-dessus de la cible de 2 %, maintenant la pression sur la Banque du Japon pour livrer une hausse de taux de 25 à 50 points de base ce mois-ci. Nous nous attendons à ce que le resserrement de l’écart de taux avec les États-Unis entraîne une forte pression vendeuse sur le dollar américain.
Stratégies de trading et gestion du risque
Pour les traders d’options, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) visant le niveau de 152,00 afin de tirer parti d’un possible pic de volatilité à l’approche de la prochaine réunion de politique monétaire. Si vous négociez des contrats à terme ou des CFD, privilégiez la vente sur tout rebond à court terme plafonné sous la zone de résistance de 156,50. Ces stratégies aideront à limiter le risque tout en se positionnant pour la prochaine jambe de baisse dans ce cycle baissier.
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