USD/CHF a bondi au cours des deux derniers jours, atteignant 0,8296, alors que l’élan continuait de favoriser le dollar. Cependant, UOB a signalé des conditions fortement surachetées qui pourraient freiner le mouvement, avec une résistance regroupée autour de 0,8305 et un plafond plus large près de 0,8330. Le support à court terme se situe à 0,8270, et une cassure sous 0,8255 indiquerait que la pression haussière immédiate s’atténue.
Dans sa perspective à 1–3 semaines, UOB est passée de positive à neutre le mardi 22 sept., alors que le cours au comptant se situait à 0,8210, et a fixé une fourchette attendue de 0,8155 à 0,8255. La paire a ensuite franchi 0,8255 et poursuivi sa hausse, mais le potentiel haussier demeure présenté comme limité compte tenu des signaux de surachat. Le biais haussier est maintenu tant que l’USD/CHF reste au-dessus de 0,8225, décrit comme un niveau de support solide.
Stratégies de négociation en fourchette et niveaux de résistance
Nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés d’adopter une approche prudente, axée sur une négociation en fourchette pour l’USD/CHF au cours des prochaines semaines. Même si la paire a affiché un fort momentum haussier jusqu’à 0,8296, des indicateurs techniques fortement surachetés laissent croire que le rallye s’essoufflera près de la zone de résistance 0,8305–0,8330. Les traders pourraient envisager de vendre des options d’achat (calls) à court terme hors du cours (out-of-the-money) ou d’utiliser des bear call spreads afin de tirer parti de ce potentiel de hausse plafonné.
Le niveau de 0,8330 constitue une barrière psychologique très importante, reflétant les creux pluriannuels que l’USD/CHF a testés à la fin de 2023, lorsqu’il a touché un plancher autour de 0,8333. Par ailleurs, l’inflation en Suisse est demeurée contenue, oscillant autour de 1,1 %, ce qui limite la probabilité de surprises fortement restrictives (hawkish) de la part de la Banque nationale suisse. Ce contexte macroéconomique appuie notre opinion selon laquelle une cassure durable au-dessus des sommets de juillet est peu probable à très court terme.
Niveaux de support et recommandations de stratégies sur options
À la baisse, nous observons un support solide à court terme à 0,8270, avec un plancher plus robuste à 0,8255. Pour les négociateurs d’options, la vente d’options de vente (puts) vers le niveau de « support solide » de 0,8225 offre une façon fiable d’encaisser une prime. Nous conseillons de maintenir des positions tactiques neutres à légèrement haussières, mais nous abandonnerions rapidement ce biais si le taux au comptant passait sous le seuil critique de 0,8225.
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