L’USD/CAD a peu changé après que la Banque du Canada a maintenu sa politique inchangée. Dans son communiqué, la Banque a adopté un ton prudent à l’égard de la croissance et de l’inflation, retirant les références à des hausses et à des baisses de taux, tout en décrivant la croissance comme en amélioration mais exposée à des risques, et l’inflation comme élevée mais en ralentissement. Le gouverneur Tiff Macklem a insisté sur l’incertitude et a indiqué que le dollar canadien n’est pas un facteur déterminant dans la prise de décision en matière de politique monétaire.
L’estimation de la juste valeur de l’USD/CAD au comptant selon la Banque Scotia a légèrement reculé à 1,3974, un creux en près d’un mois, et son cadre demeure modestement favorable au CAD. Sur le graphique, la paire est passée sous le retracement de 23,6 % du rallye mai/juin à 1,4083, tandis que les oscillateurs conservent un biais baissier. Le prochain niveau à surveiller est le support du retracement de 38,2 % à 1,3981, et tout léger rebond de l’USD est perçu comme devant s’essouffler avant la zone des bas à mi-1,41.
Recommandations de négociation et momentum actuel
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se positionner en vue d’un dollar canadien plus fort face au dollar américain au cours des prochaines semaines. Alors que la Banque du Canada maintient sa politique inchangée, la paire USD/CAD montre des signes clairs de momentum baissier. Nous privilégions des positions vendeuses sur l’USD/CAD ou l’achat d’options d’achat (calls) sur le CAD alors que la paire évolue près de 1,40, en visant une baisse vers le support à 1,3981.
Fondamentaux macroéconomiques et gestion des risques
Les indicateurs économiques récents du deuxième trimestre de 2026 montrent que le taux d’inflation annuel du Canada se maintient autour de 2,3 %, ce qui réduit la pression immédiate en faveur de baisses de taux agressives. De plus, le resserrement des écarts de rendement entre les obligations gouvernementales canadiennes et américaines a historiquement ouvert la voie à un raffermissement du CAD. Lorsque le taux de change USD/CAD n’arrive pas à franchir le seuil de 1,41, les données historiques montrent qu’il revient fréquemment vers sa juste valeur, actuellement estimée à 1,3974.
Nous recommandons de vendre sur tout léger rebond de l’USD qui ramènerait la paire vers le milieu de la zone des 1,41. L’utilisation d’options de vente (puts) à court terme, avec des échéances de trois à quatre semaines, permettra de capter ce mouvement baissier tout en gérant le risque. Il faudra surveiller de près les prochaines publications canadiennes du PIB et de l’emploi, puisque des données solides accéléreraient probablement la baisse vers 1,3981.
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