L’USD/CAD a progressé vers la zone de 1,4060 lundi après avoir évolué sous 1,4000, le dollar canadien s’étant affaibli à la suite de données d’inflation plus faibles. L’indice du dollar américain (DXY) a gagné environ 0,2 % pour s’établir près de 101,00, ce qui a soutenu le mouvement. L’IPC du Canada a reculé de 0,4 % sur un mois en juin, contre une baisse de 0,2 % attendue, inversant la hausse précédente de 1,0 %; le taux annuel a ralenti à 2,8 % contre 3,2 %, sous la prévision de 2,9 %. L’IPC de base de la BdC a ralenti à 0,2 % sur un mois contre 0,6 %, tandis que le rythme annuel a légèrement diminué à 2,1 % contre 2,2 %, ce qui a influencé les anticipations de taux.
Le pétrole n’a offert qu’un soutien limité, le WTI étant en hausse de plus de 1 % près de 83,50 $ US le baril. La paire a aussi été appuyée par un climat d’aversion au risque lié à l’élargissement des attaques entre les États-Unis et l’Iran visant des cibles militaires, ainsi que des infrastructures de transport maritime et d’eau. L’attention se tourne vers la moyenne sur quatre semaines de la variation de l’emploi ADP aux États-Unis, après 19,75 k précédemment. Sur le graphique en 4 heures, l’USD/CAD se situait à 1,4056, avec une résistance à 1,4066 et 1,4149, tandis que les appuis se trouvaient à 1,4051, puis 1,4037–1,4035 et 1,4029; la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes est à 1,4149, la SMA 20 périodes à 1,4035, et le RSI près de 51.
Stratégies de négociation sur produits dérivés et perspectives du dollar canadien
Nous suggérons aux négociateurs de produits dérivés de se positionner en faveur d’un dollar canadien plus faible au cours des prochaines semaines, puisque l’inflation intérieure plus molle limite les options de politique monétaire de la Banque du Canada. Avec le taux d’inflation annuel du Canada qui se refroidit à 2,8 %, en nette baisse par rapport au sommet de 8,1 % atteint en 2022, la pression sur le huard s’intensifie. Nous croyons que l’achat d’options d’achat (calls) sur l’USD/CAD ou de spreads haussiers (bull call spreads) constitue une façon judicieuse de capter cette dynamique haussière.
Cela dit, il faut aussi surveiller le marché de l’énergie, où le brut West Texas Intermediate s’échange au-dessus de 83,50 $ US le baril dans un contexte de tensions croissantes au Moyen-Orient. Historiquement, une hausse soutenue de 10 % des prix du pétrole tend à renforcer le dollar canadien d’environ 1 %, ce qui pourrait ramener l’USD/CAD à la baisse. Pour se couvrir contre ce scénario, nous recommandons de mettre en place des ordres à cours limité ou d’acheter des options de vente (puts) à court terme près du niveau de résistance de 1,4149.
Analyse technique et tactiques de volatilité
Sur le plan technique, la paire consolide juste au-dessus de sa moyenne mobile à 20 périodes de 1,4035, mais demeure plafonnée par la moyenne mobile à 100 périodes à 1,4149. Nous conseillons aux opérateurs d’utiliser des stratégies adaptées aux marchés en range, comme les iron condors, afin d’encaisser des primes pendant que le marché cherche une direction claire. Une cassure confirmée sous le niveau de soutien de 1,4029 devrait nous inciter à nous tourner vers des positions vendeuses sur contrats à terme afin de profiter d’une baisse plus marquée.
À l’avenir, il convient de se préparer aux prochains rapports sur le marché du travail américain, qui pourraient fortement influencer la demande pour le dollar américain. Les données historiques montrent que la volatilité implicite de l’USD/CAD bondit souvent de plus de 10 % lors des grandes journées de publication des statistiques d’emploi. Pour tirer parti de cette volatilité potentielle, nous pouvons acheter des straddles afin de profiter de forts mouvements de prix, peu importe la direction prise par le marché.
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