L’USD/CAD a prolongé sa hausse pour une troisième séance, évoluant près de 1,4210 durant les heures européennes mardi, alors que le dollar américain est demeuré ferme sur fond de regain de tensions dans le détroit d’Hormuz. Les gains ont toutefois été limités par les attentes voulant que la Réserve fédérale ne relève pas ses taux ce mois-ci ni en septembre, après un rapport sur l’emploi plus faible montrant moins de créations d’emplois en avril, mai et juin que prévu. Le récent repli du pétrole, attribué à une hausse de l’offre de l’OPEP+ et à un accord de paix États-Unis–Iran, a aussi réduit la perception de pressions inflationnistes et affaibli l’argumentaire en faveur d’une Fed plus restrictive.
La progression de la paire a aussi été freinée par le soutien au dollar canadien, devise liée aux matières premières, via les prix du pétrole, même si un brut plus faible peut réduire les entrées de capitaux étrangers au Canada et peser sur le huard. Le WTI s’échangeait autour de 69,40 $ US le baril après les pertes de la veille, aidé par des informations selon lesquelles l’Iran aurait tiré au moins deux missiles sur des navires commerciaux dans la voie maritime; deux navires ont été endommagés, sans faire de victimes. UK Maritime Trade Operations a indiqué qu’un pétrolier se dirigeant vers le sud a été touché sur bâbord par un projectile d’origine inconnue, déclenchant un incendie, tandis que la cible d’inflation de 1 à 3 % de la Banque du Canada et son recours à l’assouplissement ou au resserrement quantitatif demeurent des moteurs clés du CAD.
Flux vers les valeurs refuges et vigueur fragile du dollar
Nous surveillons de près la paire USD/CAD alors qu’elle dépasse 1,4200, portée par le conflit dans le détroit d’Hormuz. Ces tensions alimentent un classique mouvement de recherche de valeur refuge en faveur du dollar américain. Toutefois, nous jugeons cette vigueur fragile et probablement liée à l’événement à court terme.
Le scénario de fond d’un dollar américain plus faible demeure intact, ce qui limite l’ampleur de toute progression significative. Les plus récents rapports sur les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis (NFP) du deuxième trimestre ont systématiquement déçu les attentes, avec une moyenne d’environ 175 000, consolidant la perception du marché contre de nouvelles hausses de taux de la Fed. L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de moins de 5 % d’une hausse de taux d’ici la fin de l’année, en net contraste avec les prévisions antérieures.
Perspectives et stratégies sur options en contexte de volatilité géopolitique
Pendant ce temps, le dollar canadien est pris dans un bras de fer. L’attaque à la roquette a poussé les prix du brut WTI vers 70 $ US le baril, ce qui devrait soutenir le huard. Or, l’aversion au risque stimule simultanément le dollar américain, neutralisant de facto l’effet positif des prix plus élevés de l’énergie sur le CAD.
Compte tenu de ces signaux contradictoires, nous n’adoptons pas de opinion directionnelle marquée sur la paire. Le risque géopolitique accru laisse croire qu’une hausse de la volatilité est l’issue la plus probable au cours des prochaines semaines. Les données historiques lors d’épisodes similaires de tensions au Moyen-Orient montrent que les pics initiaux sur les devises peuvent se renverser rapidement une fois la menace immédiate contenue ou clarifiée.
En conséquence, notre stratégie se concentrera sur les options afin de tirer parti de la volatilité attendue. Nous envisageons d’acheter des strangles, qui profiteraient d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre, qu’il s’agisse d’une escalade marquée propulsant l’USD/CAD vers 1,4400 ou d’une désescalade soudaine le ramenant sous 1,4000. Cette approche nous permet de nous positionner pour une sortie de la fourchette actuelle sans parier sur une direction précise.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
