L’IPC américain de septembre devrait afficher une accélération de la hausse des prix, un résultat susceptible de remodeler les attentes à l’égard de la politique de la Réserve fédérale et d’influencer le dollar américain. Les prévisions tablent sur une progression mensuelle de l’IPC de 0,6 % après 0,4 % en août, ce qui porterait le taux annuel à 3,6 % contre 3,4 %. L’IPC de base est attendu à 0,2 % m/m et 2,5 % a/a. L’énergie demeure au centre de l’attention : le West Texas Intermediate a gagné environ 5 % sur le mois, tandis que le diesel américain est passé de 5,6 $ à 6,38 $ le gallon, en hausse d’environ 14 %. Les variations du prix du diesel expliqueraient près de 70 % de la variation des surprises d’inflation aux États-Unis, et une hausse de 1 % a/a est associée à une augmentation de 0,06 point de pourcentage de la surprise d’inflation.
Politique de taux américaine et dynamique de l’inflation
La tarification des hausses de taux s’est refroidie, les marchés attribuant environ 80 % de probabilité à un statu quo à la prochaine réunion, tandis que la tarification de décembre implique environ 85 % de chances que les taux soient plus élevés que les niveaux actuels. Les données sur l’emploi ont montré des créations d’emplois (Nonfarm Payrolls) de 29 k contre 90 k attendues, et un taux de chômage à 4,2 % contre 4,1 %. Un chiffre d’IPC à 0,7 % ou plus pourrait raviver les attentes d’une hausse en octobre et exercer une pression sur l’EUR/USD, tandis qu’un 0,4 % ou moins pourrait soutenir la paire, même si le sentiment envers l’euro demeure limité par des primes de risque liées à la France et l’élargissement des écarts de rendement des OAT.
Implications pour le marché des changes et niveaux techniques
Les niveaux techniques cités incluent 1,1150, 1,1325, 1,1100, 1,1060, 1,1000, 1,1260 et 1,1320, ainsi qu’une moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours à 1,1325. Les chiffres de sondage mentionnés indiquent 30 % contre 20 %.
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