Les données sur le marché du travail britannique commencent à indiquer une stabilisation après des mois d’érosion. Les effectifs salariés du secteur privé ont augmenté de 8 000 en septembre, première hausse depuis janvier, tandis que l’hôtellerie-restauration a aussi affiché une légère progression après avoir été pénalisée par la hausse du salaire minimum l’an dernier et par des augmentations d’impôts; le commerce de détail a continué de perdre des emplois. La série est sujette à révision et demeure brouillée par des problèmes d’échantillonnage, mais l’orientation concorde avec les enquêtes d’embauche et avec le taux de chômage qui a reculé à 4,7 %, contre 4,9 %, même si une partie de cette baisse reflète une hausse de l’inactivité.
Signaux de reprise du marché du travail
Les données sur le marché du travail britannique commencent à indiquer une stabilisation après des mois d’érosion. Les effectifs salariés du secteur privé ont augmenté de 8 000 en septembre, première hausse depuis janvier, tandis que l’hôtellerie-restauration a aussi affiché une légère progression après avoir été pénalisée par la hausse du salaire minimum l’an dernier et par des augmentations d’impôts; le commerce de détail a continué de perdre des emplois. La série est sujette à révision et demeure brouillée par des problèmes d’échantillonnage, mais l’orientation concorde avec les enquêtes d’embauche et avec le taux de chômage qui a reculé à 4,7 %, contre 4,9 %, même si une partie de cette baisse reflète une hausse de l’inactivité.
Croissance des salaires et perspectives de taux
La stabilisation, toutefois, ne signifie pas un regain de surchauffe, et le portrait des salaires demeure contenu. La croissance des salaires du secteur privé, ajustée pour les effets de composition, s’est établie à 3,4 %, un rythme que la Banque d’Angleterre associe à une cible d’inflation de 2 % à moyen terme, tandis que la plus récente variation sur un mois annualisée de la croissance de la rémunération régulière dans le secteur privé a été de 1,7 %. Les sondages de la BoE sur les salaires sont restés globalement stables autour de 3,5 % tout au long de l’année, et on observe jusqu’ici peu d’indices d’effets de second tour alimentés par l’énergie; dans ce contexte, toute hausse de taux en novembre et un éventuel mouvement supplémentaire en février seraient présentés comme une mesure d’assurance, avec une marge pour des baisses à partir de la fin de 2027 si de tels effets ne se matérialisent pas.
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