Priorisation du soutien économique
Malgré les pressions persistantes sur les prix, UBS suggère qu’une croissance plus lente et une inflation de base modérée pourraient permettre à la banque centrale de prioriser le soutien économique. Cette approche pourrait impliquer d’éviter des niveaux de taux d’intérêt restrictifs prolongés. Nous observons des pressions sur les prix qui continuent d’augmenter, mais une économie américaine ralentissante suggère que la Réserve fédérale va bientôt changer de priorité. Le rapport sur l’emploi non agricole de juillet 2025, qui a montré que la création d’emplois ralentissait à 155 000, soutient cette vue. Ce refroidissement économique devrait donner à la Fed suffisamment de raisons pour commencer à réduire les taux d’intérêt dès sa réunion de septembre. Avec le marché qui anticipe déjà une forte probabilité d’une réduction des taux en septembre, les traders de dérivés examinent les perspectives au-delà de cela. L’outil CME FedWatch indique maintenant plus de 70 % de probabilité d’une réduction de 25 points de base le mois prochain. Nous pensons que les trades positionnés pour un cycle d’assouplissement plus rapide que prévu, en utilisant potentiellement des options sur les contrats à terme SOFR, pourraient être avantageux si la Fed signale que d’autres réductions arrivent.Impact sur les actions et volatilité du marché
Ce changement de politique anticipé est généralement positif pour les actions, car des taux plus bas augmentent la valeur actuelle des bénéfices futurs des entreprises. Nous observons un intérêt croissant pour les options d’achat sur le S&P 500 et le Nasdaq 100 avec des expirations en octobre et décembre 2025. Cette stratégie reflète le plan de fin 2023, lorsque l’anticipation d’un changement de cap de la Fed avait suscité un important rallye du marché. Un cycle d’assouplissement progressif, plutôt qu’une réaction brusque à une crise, atténue généralement la volatilité du marché. L’indice VIX, actuellement autour de 16, pourrait diminuer si la Fed parvient à organiser un atterrissage en douceur pour l’économie. Les traders pourraient envisager des stratégies profitant de cela, comme la vente d’options d’achat hors de la monnaie sur le VIX. Nous anticipons également qu’un cycle d’assouplissement complet de 100 points de base réduirait probablement l’attrait du dollar américain. L’indice dollar (DXY) a déjà chuté de près de 2 % au cours du dernier mois en prévision de ce changement de politique. Nous pourrions voir des traders utiliser des options pour prendre des positions baissières sur le dollar par rapport à des devises dont les banques centrales suivent une autre trajectoire de politique. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
