Prime de Risque et Évaluation du Marché
Une prime de risque semble se développer dans la livre en prévision du budget britannique du 26 novembre. Nous voyons la récente surévaluation de l’EUR/GBP non pas comme un signal à vendre, mais comme le marché commençant à évaluer l’incertitude fiscale. Toute fuite concernant le budget dans les semaines à venir pourrait vraisemblablement faire baisser la livre face à l’euro. Cet environnement suggère que l’achat d’options d’achat EUR/GBP avec des échéances fin novembre ou décembre pourrait être une bonne stratégie. Cela permet aux traders de se positionner pour un mouvement potentiel à la hausse de la paire de devises tout en limitant leur perte maximale. La volatilité implicite peut être relativement faible maintenant, mais nous nous attendons à ce qu’elle augmente à mesure que la date du budget approche et que l’incertitude grandit. Nous observons également un décalage significatif entre les prix du marché et une potentielle réduction de taux de la Banque d’Angleterre ce trimestre. Le marché des swaps de taux d’intérêt de nuit n’implique actuellement qu’une chance de 24% d’une réduction de 25 points de base d’ici décembre, même si des chiffres de ventes au détail en ralentissement suggèrent que l’économie s’affaiblit. Ce décalage présente une opportunité, car tout changement vers un ton moins restrictif du Gouverneur Bailey pourrait rapidement réévaluer le marché et affaiblir la livre.Prudence du Marché et Déclencheurs Potentiels
Les souvenirs du chaos du marché suivant l’événement fiscal de septembre 2022 rendent probablement les traders particulièrement prudents cette fois-ci. Avec le ratio de la dette par rapport au PIB du Royaume-Uni se maintenant obstinément près de 99%, selon les dernières données de l’ONS, toute suggestion d’engagements non financés pourrait déclencher une forte vente de la livre. Nous surveillons donc tout annonce pré-budgétaire diffusée aux médias dans les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
