Détails de l’inflation : perspective plus faible
Nordea a indiqué que la répartition des données suggère une inflation plus faible et pourrait l’amener à abaisser sa trajectoire d’inflation (chemin prévu de l’inflation dans le temps). La prévision de Nordea pour le CPIF hors énergie était déjà inférieure à celle de la Riksbank (banque centrale de Suède) avant les chiffres de janvier. Nordea s’attend toujours à ce que la Riksbank maintienne le taux directeur (taux d’intérêt de référence de la banque centrale) à 1,75 %. Elle a déclaré qu’une baisse de taux est désormais une possibilité nette. Les derniers chiffres d’inflation de janvier 2026 ont montré une surprise importante à la baisse pour les prix des services. L’inflation des services de base a davantage diminué que prévu, avec des baisses marquées pour la location de voitures et l’hôtellerie. Cette faiblesse inattendue est un élément important pour la Riksbank. Dans l’ensemble, nous considérons ces éléments comme accommodants (orientation plus favorable à des taux plus bas), ce qui suggère une inflation plus faible à venir. Pour cette raison, nous révisons notre prévision d’inflation à la baisse. Même si nous pensons toujours que la Riksbank maintiendra son taux directeur à 1,75 %, une baisse de taux est désormais clairement possible.Conséquences de marché pour les taux et la SEK
Cela intervient après que la Riksbank a fortement baissé ses taux depuis un pic de 4,00 % en 2024 et 2025 pour orienter l’économie. La récente reprise économique a été forte, avec un PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) en hausse de 0,7 % au dernier trimestre 2025, ce qui complique la décision de la banque. Cette vigueur est l’argument principal contre une baisse immédiate des taux. Pour les traders sur dérivés de taux d’intérêt (contrats financiers dont la valeur dépend des taux), ces données suggèrent de se positionner pour la possibilité d’une Riksbank plus accommodante que prévu. Le marché pourrait commencer à intégrer une probabilité plus élevée d’une baisse de taux plus tard cette année, ce qui ferait baisser les rendements (taux de rémunération) des obligations d’État à court terme. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) qui profitent d’une baisse des taux courts, comme l’achat d’options de vente (« put », option qui gagne si le prix du contrat baisse) sur des contrats à terme de taux suédois (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard), deviennent plus intéressantes. Ce tournant accommodant doit aussi être surveillé sur le marché des changes, notamment pour la couronne suédoise. La perspective de taux plus bas par rapport à d’autres banques centrales pourrait de nouveau faire baisser la SEK. Les traders peuvent envisager d’acheter des options de vente sur la couronne face à l’euro pour miser sur une nouvelle faiblesse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
