Prévisions économiques
Le directeur général de Bank of America, Moynihan, est apparu sur CNBC pour discuter de divers sujets liés à l’économie. Il a commenté l’accent mis par Trump sur les lois et régulations dans l’industrie. Les économistes de Bank of America prévoient que l’économie américaine croîtra d’environ 1,5% cette année. Ils ne prédisent pas de récession durant cette période. Les économistes estiment que la Réserve fédérale ne réduira pas les taux à court terme en raison de l’inflation persistante. Une baisse des taux par la Fed est uniquement anticipée en 2026.Disparité du marché
Cependant, les analystes du marché prédisent actuellement une forte probabilité de baisses de taux à court terme. Il y a 91% de chances d’une baisse des taux en septembre pour les ramener entre 4,00% et 4,25%, et 58% de chances d’une autre baisse en octobre. De plus, des baisses de taux fréquentes sont prévues d’ici la fin de l’année. Nous observons un décalage majeur entre les attentes du marché et notre perspective économique. Le marché prévoit une baisse de taux en septembre avec presque certitude, mais nous voyons l’économie américaine croître régulièrement à 1,5% cette année, sans récession en vue. Cette force, combinée à une inflation tenace, suggère que la Réserve fédérale n’a aucune raison de baisser les taux en 2025. Le dernier rapport sur l’inflation de juillet 2025 a montré que l’inflation sous-jacente reste à 3,4%, ce qui est encore bien au-dessus de l’objectif de la Fed. De plus, le rapport sur l’emploi le plus récent a montré que l’économie a ajouté 210 000 emplois, soutenant l’argument que la Fed doit rester patiente. Compte tenu de ces données, nous pensons que le marché est bien trop optimiste quant au moment d’un assouplissement de la politique. Les traders de dérivés devraient envisager de parier contre l’optimisme du marché. Cela signifie vendre des contrats à terme sur les taux d’intérêt, comme les contrats à terme SOFR de décembre 2025, qui sont actuellement fixés pour des taux plus bas. Si la Fed maintient ses positions comme nous l’anticipons, la valeur de ces contrats augmentera alors que le marché réévaluera ses attentes. Une autre stratégie consiste à utiliser des options pour se positionner sur des taux restant élevés plus longtemps. Nous pourrions acheter des options de vente sur des ETF de bons du Trésor à long terme, qui seraient rentables si les prix des obligations chutent alors que les espoirs de baisses de taux diminuent. Cette situation rappelle beaucoup la dynamique du marché en 2023, où les traders ont à maintes reprises sous-estimé le temps qu’il a fallu pour que la Fed change de cap. L’environnement politique, qui se concentre sur l’assouplissement des règles et régulations, soutient également une économie stable, sans récession. Cela réduit l’urgence pour la Fed d’intervenir pour stimuler la croissance. Par conséquent, la position la plus logique est de parier contre les baisses de taux imminentes dont le marché est si sûr. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
