L’USD/JPY s’est échangé entre 161,62 et 162,47 mercredi et a terminé en baisse de 0,12 % à 162,23. Un précédent scénario visant une fourchette de 161,75 à 162,50 a été suivi d’un mouvement plus serré de 161,87 à 162,42, la paire clôturant à 162,18, en recul de 0,03 %. Le momentum s’est légèrement orienté à la baisse, mais le biais à court terme pointe vers une évolution en range autour de 161,70 à 162,30 plutôt qu’une baisse soutenue.
Au cours des une à trois prochaines semaines, les perspectives demeurent mitigées, l’USD/JPY devant osciller entre 160,60 et 163,00; cette lecture est maintenue depuis le 7 juillet, lorsque le spot se situait à 162,10. Sur un horizon de un à trois mois, la paire conserve un potentiel haussier à condition de se maintenir au-dessus de l’EMA à 21 jours près de 161,00.
Stratégies de trading à court terme et perspectives de fourchette
Avec l’USD/JPY qui gravite aujourd’hui autour de 162,20, nous nous attendons à ce que la paire demeure prise dans un trading mitigé, dans une fourchette de 160,60 à 163,00 au cours des prochaines semaines. Les opérateurs de produits dérivés à court terme devraient privilégier des stratégies de range, comme la vente de condors de fer (iron condors) ou la négociation de straddles à très courte échéance, afin de tirer parti de cette phase de consolidation. Nous observons un léger momentum baissier qui limite les gains immédiats, ce qui devrait maintenir l’action des prix quotidienne étroitement confinée entre 161,70 et 162,30.
Facteurs fondamentaux et positionnement à plus long terme
Cette perspective relativement neutre est appuyée par les plus récentes données économiques, notamment un taux d’inflation aux États-Unis qui se stabilise autour de 3,0 %, ce qui incite la Réserve fédérale à faire preuve de patience quant à d’éventuelles baisses de taux. Pendant ce temps, le taux directeur de la Banque du Japon demeure faible à 0,25 %, maintenant un écart de taux massif d’environ 500 points de base. Cet écart important continue d’offrir un solide plancher fondamental au dollar américain, empêchant des replis marqués ou soudains.
Pour les positions de dérivés à plus long terme, nous recommandons de conserver un biais haussier au moyen d’options d’achat (calls) ou de spreads haussiers par options d’achat (bull call spreads), tant que la paire demeure au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 21 jours près de 161,00. Historiquement, lorsque l’USD/JPY a réussi à se maintenir au-dessus de cette moyenne technique clé, cela a ouvert la voie à des gains réguliers sur plusieurs mois. Les opérateurs devraient surveiller de près ce niveau de 161,00 comme point déclencheur afin de couvrir (hedger) ou d’ajuster leur exposition dans les semaines à venir.
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