USD/CNH a prolongé son repli après que la paire a glissé à 6,7653, à la suite d’un mouvement qui l’avait vue monter jusqu’à 6,7781 avant de se retourner à la baisse. Plus tôt, le USD est descendu à 6,7695 mercredi, et des analystes avaient signalé 6,7660 comme un support intermédiaire, le niveau clé demeurant à 6,7600. Alors que l’élan baissier est décrit comme étant en train de se renforcer, l’attention à court terme porte sur la capacité de la paire à tester 6,7600 tout en restant plafonnée sous 6,7780, avec une résistance mineure à 6,7720.
Sur un horizon d’une à trois semaines, le biais indiqué demeure celui d’une poursuite du repli vers 6,7600, à condition que les résistances tiennent. Un passage au-dessus de 6,7820 invaliderait ce scénario, après que la mention de « forte résistance » avait auparavant été située à 6,7860, et qu’un cadre antérieur suggérait qu’une cassure de 6,7800 — après une résistance mineure à 6,7760 — indiquerait que la baisse se stabilise. La posture négative est datée du 15 juillet, avec un cours au comptant cité à 6,7720.
Perspective technique et cibles de baisse
Nous observons un renforcement de l’élan baissier sur la paire USD/CNH et recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner pour une baisse vers 6,7600 au cours des une à trois prochaines semaines. Le potentiel de hausse du dollar demeure fortement plafonné par la résistance immédiate à 6,7780, avec une résistance clé plus solide à 6,7820. Tant que ces niveaux tiennent, le chemin de moindre résistance pour la paire est clairement orienté à la baisse.
Fondamentaux macroéconomiques et stratégie de négociation
Cette lecture baissière s’inscrit dans la foulée des données économiques récentes, notamment la croissance des exportations chinoises en hausse de 8,6 % et un excédent commercial qui s’élargit à près de 99 G$ US. Historiquement, de forts excédents commerciaux génèrent des flux entrants naturels qui soutiennent le yuan face au billet vert. Nous nous attendons à ce que ces fondamentaux solides maintiennent le dollar américain sous pression dans les prochains jours.
Pour les opérateurs d’options, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) à court terme avec un prix d’exercice cible à 6,7600 afin de tirer parti de ce mouvement de repli. Les opérateurs de contrats à terme peuvent établir des positions vendeuses lors de tout léger rebond vers 6,7720, en plaçant un ordre stop-loss serré juste au-dessus de 6,7820. Nous recommandons de surveiller ces niveaux de près aujourd’hui, car une cassure au-dessus de 6,7820 indiquerait que la baisse en cours est en voie de se stabiliser.
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