L’or s’est stabilisé lundi après la flambée de la semaine dernière, le XAU/USD évoluant près de 4 330 $ après un sommet intrajournalier à 4 362 $. Le métal a progressé de plus de 7 % la semaine dernière et a touché son plus haut niveau depuis le 17 juin, alors que des données américaines sur les emplois (Nonfarm Payrolls) plus faibles que prévu ont incité les marchés à réévaluer de façon plus accommodante les attentes de hausse des taux de la Réserve fédérale. Les prix du pétrole ont reculé à la suite d’informations selon lesquelles l’Iran et Oman se rapprochaient d’une entente pour finaliser la réouverture du détroit d’Ormuz, ce qui a atténué les craintes inflationnistes et pesé sur le dollar américain et les rendements des bons du Trésor, même si le brut demeure au-dessus des niveaux d’avant-guerre.
L’indice du dollar américain s’échangeait autour de 99,79, en hausse de 0,19 %, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans se maintenait près de 4,67 %, sous son sommet de 4,74 %, le plus élevé depuis janvier 2025. L’outil CME FedWatch indiquait une probabilité implicite de 44 % d’une hausse des taux en septembre, contre 67 % une semaine plus tôt, l’attention se tournant maintenant vers l’IPC américain mercredi et l’IPP jeudi. Le XAU/USD se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) à 50 jours près de 4 150 $, mais sous la MMS à 100 jours autour de 4 389 $, avec un RSI au milieu des 60 et un ADX dans le haut des 20; une résistance se situe près de 4 389 $, puis à 4 500 $, tandis que des appuis sont observés à 4 150 $ et 4 000 $.
Perspectives sur l’or dans un contexte de réévaluation accommodante de la Fed et d’occasions de trading stratégique
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de surveiller de près l’or, alors qu’il consolide autour de 4 330 $ après une puissante hausse de 7 % la semaine dernière. Le marché équilibre actuellement l’apaisement des tensions au Moyen-Orient et des données économiques américaines déterminantes à venir. Nous estimons que cette pause temporaire offre une fenêtre stratégique pour se positionner en vue de la prochaine cassure.
Comme les attentes du marché pour une hausse des taux en septembre ont chuté nettement à 44 %, contre 67 % la semaine dernière, le dollar américain peine à maintenir ses gains. Historiquement, le prix de l’or a augmenté en moyenne de 8 % au cours des trois mois suivant un virage accommodant marqué du sentiment des investisseurs. Nous nous attendons à ce que les données de l’IPC et de l’IPP publiées cette semaine confirment cette tendance, ce qui pourrait faire reculer davantage l’indice du dollar américain sous son niveau actuel de 99,79.
Idées de transactions tactiques et points de vigilance géopolitiques
Pour tirer parti de ce contexte, nous recommandons d’utiliser des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) sur options sur l’or visant la zone de résistance à 4 389 $, qui concorde avec la moyenne mobile simple à 100 jours. Cette approche limite le coût initial tout en positionnant les traders pour un mouvement haussier marqué si les données d’inflation ressortent plus faibles que prévu. Pour les traders de contrats à terme, nous privilégions l’établissement de positions longues avec des ordres stop de protection placés juste sous la moyenne mobile simple à 50 jours, à 4 150 $.
Il faut aussi surveiller les efforts diplomatiques entourant le détroit d’Ormuz, car toute entente finalisée pour rouvrir cette voie maritime ferait baisser les prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor depuis le niveau actuel de 4,67 %. Des coûts énergétiques plus faibles atténuent les craintes inflationnistes, ce qui nuit généralement au dollar et soutient les métaux précieux. Toutefois, comme les situations géopolitiques demeurent très imprévisibles, nous conseillons de garder des tailles de position raisonnables afin de se prémunir contre des retournements soudains du marché.
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