L’or s’échangeait à 4 082 $ après avoir amorcé la semaine sur un gap haussier, mais il a eu du mal à prendre de l’élan au-delà de 4 100 $. Durant la séance asiatique, il a touché 4 116,20 $, aidé par une pause des frappes entre l’Iran et les États-Unis, tandis que le pétrole reculait et que le dollar américain s’assouplissait. Malgré tout, le transport maritime via le détroit d’Ormuz est demeuré limité et aucun des deux camps ne s’est engagé à une pause prolongée ni à des pourparlers, laissant le dossier géopolitique en suspens. Les prix ont ensuite reflué, tout en conservant leurs gains hebdomadaires, oscillant près de 4 080 $ en après-midi aux États-Unis.
Les commandes de biens durables aux États-Unis (juin) ont progressé de 0,3 % sur un mois, sous le consensus de 1,6 %, mais en amélioration par rapport à -4 % précédemment. La semaine à venir sera marquée par l’indice des prix PCE américain ainsi que plusieurs décisions de taux : la Réserve fédérale attendue mercredi, et la Banque d’Angleterre, la Banque nationale suisse et la Banque du Japon également au calendrier. Sur le plan technique, la vue 4 heures est neutre : le XAU/USD se maintient au-dessus des moyennes mobiles simples (MMS) 20 et 100 périodes à 4 078 $ et 4 074 $, mais demeure plafonné par la MMS 200 périodes à 4 109,90 $, avec un RSI juste au-dessus de 50. En données quotidiennes, le prix évolue au-dessus de la MMS 20 jours à 4 071,88 $, tandis que les MMS 100 et 200 jours se regroupent autour de 4 470–4 494 ; le RSI se situe près de 48, avec des appuis vers 4 070 puis 4 050 et 4 000.
Stratégies sur options et risques de volatilité
Nous recommandons aux traders de dérivés de privilégier, au cours des prochaines semaines, des stratégies de range comme les iron condors ou les short straddles, alors que l’or consolide entre 4 050 $ et 4 100 $. Avec le XAU/USD qui gravite autour de 4 082 $ et qui peine à dépasser le récent sommet à 4 116 $, la vente de prime d’options paraît une approche judicieuse. Ce mouvement latéral est fréquent avant de grandes annonces de banques centrales, lesquelles sont très susceptibles de provoquer bientôt des poussées de volatilité.
Il faut se préparer à des risques de cassure marquée, puisque la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon publieront toutes des décisions de taux cette semaine, en parallèle de données américaines cruciales sur l’inflation PCE. Historiquement, l’or peut varier de 2 % à 3 % dans les jours suivant une décision importante de la Fed, surtout lorsque les mesures d’inflation s’écartent des attentes du marché. Les traders pourraient envisager l’achat de straddles hors du cours (out-of-the-money) à faible coût afin de profiter d’un mouvement brusque au-dessus de la résistance à 4 110 $ ou sous le support à 4 050 $.
Perspectives à moyen terme et positionnement sur les contrats à terme
Notre perspective positive à moyen terme est appuyée par une demande robuste des banques centrales : selon le World Gold Council, les achats d’or du secteur officiel mondial demeurent près de sommets historiques, au-delà de 1 000 tonnes par année. Ces achats institutionnels massifs constituent un solide filet de sécurité, ce qui rend attrayante, sur le plan risque-rendement, la vente d’options de vente (puts) près du seuil de 4 000 $. De plus, les données historiques montrent que lorsque l’or consolide juste sous un niveau psychologique majeur, une cassure finit souvent par déclencher une progression rapide d’environ 5 %.
Pour les traders de contrats à terme et de CFD, nous recommandons de maintenir des stop-loss serrés juste sous le support de la moyenne mobile quotidienne à 4 070 $. Une rupture sous ce niveau pourrait rapidement ouvrir la voie vers 4 050 $, où les acheteurs physiques sont très susceptibles de revenir. À l’inverse, il vaut mieux attendre une clôture quotidienne au-dessus de la moyenne mobile 200 périodes à 4 110 $ avant de s’engager dans des positions acheteuses importantes.
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