L’or (XAU/USD) s’est remis d’un recul initial en Asie pour s’échanger autour de 3 983 $-3 982 $, prolongeant le rebond de vendredi à partir d’un creux mensuel, alors qu’un dollar US plus faible a offert du soutien. Le contexte demeure mitigé. L’escalade des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque géopolitique, mais les attentes d’un resserrement de la politique monétaire américaine soutiennent le billet vert et limitent la marge de progression durable du métal sans rendement. En l’absence de statistiques américaines majeures lundi, l’attention se tourne vers d’éventuels commentaires de membres du FOMC et de nouveaux titres géopolitiques pour orienter le marché à court terme.
Les États-Unis ont indiqué avoir mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, tandis que le US Central Command a précisé que l’opération vise des capacités iraniennes utilisées pour attaquer la navigation dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a répliqué avec des missiles balistiques et des drones d’attaque à sens unique, et Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak ont signalé une nouvelle vague d’attaques. Les Gardiens de la révolution (IRGC) ont également cherché à restreindre le trafic des navires, propulsant le brut à son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les marchés intègrent le risque d’une hausse de taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l’or demeure dans un canal descendant et sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours à 4 495,79 $, avec une résistance près de 4 056,51 $; le MACD est légèrement positif, mais le RSI est sous 50, tandis que le soutien se situe près de 3 662,99 $.
Prudence des traders de produits dérivés malgré un rebond fragile de l’or
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de demeurer très prudents au cours des prochaines semaines, malgré la reprise fragile de l’or vers la zone des 3 983 $. Même si un dollar US plus faible a apporté un certain répit à court terme, la configuration technique globale du XAU/USD reste fortement orientée à la baisse. Historiquement, les modestes rebonds techniques à l’intérieur d’un canal baissier plus large ont tendance à piéger les acheteurs trop enthousiastes avant que la tendance descendante dominante ne reprenne.
Prime géopolitique, inflation et stratégie de négociation
Nous croyons que l’importante prime de risque géopolitique liée à l’escalade de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz continuera de susciter une volatilité marquée à court terme. Toutefois, ces tensions font monter les prix du pétrole brut, ce qui, historiquement, rend l’inflation persistante et force les banques centrales à relever les taux d’intérêt. Lors de la flambée inflationniste de 2022, les hausses de taux agressives des banques centrales ont fait reculer l’or de plus de 20 % par rapport à son sommet de mars, malgré des conflits géopolitiques intenses, démontrant que des taux d’intérêt élevés l’emportent souvent sur la demande de valeur refuge.
Pour les traders d’options et de contrats à terme, nous recommandons de privilégier la vente des rebonds à court terme tant que l’or demeure sous la résistance clé de 4 056 $. Le métal précieux s’échange actuellement bien sous sa moyenne mobile simple à 200 jours de 4 495 $, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement le contrôle du marché au sens large. Les vendeurs d’options d’achat (calls) peuvent profiter de la hausse actuelle de la volatilité implicite, alimentée par la poursuite des frappes militaires.
Nous anticipons que si la borne supérieure du canal descendant tient, le prix de l’or pourrait glisser de nouveau vers la zone de soutien majeure près de 3 662 $. Avec un indice de force relative (RSI) qui demeure en territoire négatif sous 50, l’élan ne plaide pas pour une cassure haussière durable. Les traders devraient surveiller une rupture décisive de l’une ou l’autre des bornes du canal avant de s’engager dans de grandes positions de suivi de tendance à long terme.
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