L’or (XAU/USD) a eu du mal à prolonger un modeste gap haussier au-dessus de 4 100 $ en début de séance européenne lundi, les marchés demeurant prudents à l’approche de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) mercredi. Une pause des frappes américaines contre l’Iran après 13 nuits consécutives, ainsi que des informations selon lesquelles Téhéran cesserait ses attaques si les États-Unis font de même, ont fait reculer le pétrole brut et atténué les craintes d’inflation. Résultat : les anticipations de hausses de taux ont été revues à la baisse, les rendements des bons du Trésor américain ont fléchi et le dollar américain (USD) s’est éloigné du nouveau test du sommet mensuel de la semaine dernière, offrant un soutien limité au métal non rémunérateur.
Le scepticisme persistait quant à la durabilité du thème d’un cessez-le-feu, tandis que le trafic maritime via Bab el-Mandeb a diminué le 26 juillet après que les Houthis, soutenus par l’Iran au Yémen, ont attaqué des installations pétrolières saoudiennes sur la côte de la mer Rouge. Les inquiétudes entourant une perturbation potentielle liée à des restrictions de transit dans le détroit d’Ormuz ont contribué à soutenir le brut, ce qui a, à son tour, limité la baisse de l’USD et plafonné la progression de l’or. Sur le plan technique, l’évolution des prix depuis le 19 juin ressemble à un rectangle, après une cassure sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, ce qui maintient la tendance baissière de fond. L’indice de force relative (RSI) se situe juste sous 50 et le MACD (convergence/divergence des moyennes mobiles) est positif. Une résistance est observée près de 4 200 $, et une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau est nécessaire pour viser la SMA à 200 jours à 4 493,65 $.
Approche stratégique avant la réunion du FOMC
Alors que nous traversons une pause temporaire des hostilités États-Unis–Iran, nous recommandons aux traders de produits dérivés de demeurer prudents à l’approche de la réunion cruciale du FOMC ce mercredi. Avec l’or qui consolide juste au-dessus du seuil de 4 100 $, le marché se prépare à un possible changement d’orientation de la politique de la Réserve fédérale. Nous privilégions des stratégies de court terme axées sur une fourchette de négociation, plutôt que de poursuivre des cassures, tant que la Fed n’a pas donné une direction claire.
Même si les espoirs de diplomatie ont temporairement refroidi les prix du brut, le trafic maritime dans le détroit de Bab el-Mandeb a fortement reculé hier à la suite de nouvelles attaques houthis. Historiquement, les perturbations du transport maritime en mer Rouge ont réduit les volumes de transit de plus de 40 %, ce qui ravive rapidement les coûts de l’énergie et les anticipations d’inflation. Compte tenu de ce risque géopolitique persistant, nous croyons que les prix du pétrole trouveront un plancher solide, ce qui limitera tout mouvement baissier important de l’or.
Négociation de la volatilité et perspectives techniques
Pour négocier la décision de taux d’intérêt de cette semaine, nous suggérons d’utiliser des strangles sur options afin de tirer parti de la volatilité attendue. La volatilité implicite des options sur l’or augmente généralement avant les événements majeurs des banques centrales, rendant le positionnement avant la réunion très sensible aux changements soudains des projections de taux. Si la Fed signale une pause formelle des hausses de taux, on pourrait assister à un mouvement rapide vers la borne supérieure de la fourchette actuelle de l’or.
Sur le plan technique, l’or demeure enfermé dans une figure de rectangle en données quotidiennes, avec une résistance clé près de 4 200 $. Pour les traders de contrats à terme, nous recommandons d’attendre une clôture quotidienne confirmée au-dessus de 4 200 $ avant d’établir des positions acheteuses visant la moyenne mobile à 200 jours à 4 493,65 $. Tant que cette cassure ne se matérialise pas, il faut considérer les hausses récentes comme des corrections de court terme à l’intérieur d’une tendance baissière plus large.
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