L’or conserve la majeure partie de ses gains récents après avoir franchi une résistance clé. La progression a d’abord été soutenue par la baisse des prix du pétrole, le repli des rendements et du dollar américain, ainsi que par des informations faisant état d’achats de banques centrales et de FNB, en plus d’achats techniques. Plus récemment, l’élan s’est essoufflé à mesure que le pétrole a rebondi, ravivant les craintes d’inflation et poussant les rendements des bons du Trésor américain à la hausse. L’attention se tourne maintenant vers les données sur l’emploi (payrolls) de ce soir, prochain obstacle pour la poursuite du rallye.
Un chiffre de l’emploi plus faible pourrait encore atténuer les attentes de hausses de taux de la Fed et prolonger le mouvement, tandis qu’un résultat plus robuste pourrait déclencher des prises de profits après la forte poussée. Les conditions techniques demeurent légèrement haussières, même si la hausse du RSI s’est modérée. La résistance se situe à 4 333, retracement de Fibonacci de 23,6 % du sommet au creux de 2026, puis à 4 389 à la moyenne mobile sur 100 jours; le soutien se trouve à 4 180 à la moyenne mobile sur 50 jours et à 4 082 à la moyenne mobile sur 21 jours.
Volatilité et soutien des banques centrales
Nous observons que l’or conserve ses importants gains de cassure, mais les traders de produits dérivés doivent se préparer à une forte volatilité alors que le rapport sur l’emploi américain (payrolls) est publié aujourd’hui. Cette donnée économique clé déterminera si le métal précieux peut reprendre sa trajectoire haussière ou si elle déclenchera une vague de prises de profits. Les données récentes montrent que les banques centrales mondiales achètent plus de 1 000 tonnes d’or par année, offrant un solide plancher à long terme au marché.
Cependant, il faut surveiller le récent rebond des prix du pétrole brut, qui ravive les craintes d’inflation mondiale et pousse les rendements des bons du Trésor américain à la hausse. Si les rendements obligataires continuent de monter, ils augmenteront le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt, et plafonneront son potentiel de hausse. Les traders de produits dérivés devraient suivre ces rendements de près, car toute poussée soudaine pourrait rapidement refroidir le rallye de l’or.
Stratégies de négociation en réaction aux données sur l’emploi
Si les données sur l’emploi d’aujourd’hui ressortent plus faibles que prévu, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) ou de prendre des positions acheteuses sur contrats à terme afin de profiter du repli des attentes de taux d’intérêt. Ce scénario devrait propulser l’or au-delà de sa résistance immédiate à 4 333, qui correspond au retracement de Fibonacci de 23,6 % de la fourchette de 2026. Une cassure durable pourrait rapidement ouvrir la voie vers la moyenne mobile sur 100 jours à 4 389.
À l’inverse, un rapport sur l’emploi plus solide que prévu devrait probablement entraîner des prises de profits immédiates après ce rallye marqué, rendant les options de vente (puts) à court terme particulièrement attrayantes. Dans ce scénario baissier, nous nous attendons à ce que l’or teste rapidement son premier niveau de soutien à la moyenne mobile sur 50 jours de 4 180. Si ce niveau ne tient pas, le prochain objectif baissier majeur pour les positions vendeuses se situe à la moyenne mobile sur 21 jours de 4 082.
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