L’or a reculé mercredi, alors que la reprise des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a soutenu le dollar américain et les prix du pétrole, réduisant l’attrait du métal tout en ravivant les attentes d’un resserrement de la politique monétaire américaine. Donald Trump a déclaré au sommet de l’OTAN à Ankara que le cessez-le-feu avec l’Iran était « terminé », même si Reuters a rapporté par la suite qu’il n’avait pas réitéré ces propos, citant une source au fait des discussions. Le XAU/USD s’échangeait autour de 4 040 $, effaçant l’essentiel des gains de la semaine dernière, après des informations faisant état d’attaques nocturnes contre des navires commerciaux près du détroit d’Ormuz et d’avertissements de nouvelles frappes américaines, dont une référence à l’île de Kharg. Cet épisode a constitué la plus importante violation de l’entente intérimaire depuis son entrée en vigueur le 17 juin.

Le West Texas Intermediate se situait autour de 74,50 $ US le baril, en hausse de plus de 8 % cette semaine, et le rebond du pétrole a alimenté les craintes inflationnistes. L’outil CME FedWatch évaluait à 68 % la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre, contre 58 % la veille, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans se maintenait près de 4,58 %, un sommet depuis la fin mai; le procès-verbal du FOMC est attendu à 18 h GMT. L’or demeurait près de 28 % sous son sommet de janvier, autour de 5 600 $, et restait techniquement sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 4 122 $, avec des résistances à 4 128 $, 4 200 $, 4 255 $ et 4 400 $, et un soutien à 4 000 $, alors que le RSI (14) gravitait près de 36 et que le MACD était négatif.

L’or sous pression dans un contexte de tensions géopolitiques et de craintes inflationnistes

On observe une chute marquée des prix de l’or, alors que la résurgence des tensions entre les États-Unis et l’Iran ravive les craintes d’inflation. Cette situation accroît la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale, ce qui renforce le dollar américain et rend l’or moins attrayant comme placement. L’or retrace actuellement ses gains récents et se négocie autour de 4 040 $.

Le principal catalyseur est la flambée du brut, le West Texas Intermediate franchissant maintenant les 95 $ US le baril, son plus haut niveau de l’année. Cette hausse des coûts énergétiques fait suite à des menaces de nouvelles sanctions et à une activité navale près du détroit d’Ormuz, un corridor crucial pour le transport du pétrole. Ces événements alimentent directement les anticipations d’inflation, ce que confirment les plus récentes données gouvernementales : l’indice des prix à la consommation (IPC) de juin 2026 s’est établi à 3,8 %, au-dessus des attentes.

En réaction, le marché intègre désormais une Fed plus agressive. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en septembre a bondi à plus de 70 %. Cela se reflète sur le marché obligataire, où le rendement du Trésor américain à 10 ans se maintient près de 4,58 %, détournant des capitaux des actifs sans rendement comme l’or.

Stratégies de négociation et perspectives techniques

Pour les négociateurs de produits dérivés, ce contexte suggère une posture baissière sur l’or à court terme. On y voit une occasion d’acheter des options de vente (put) avec un prix d’exercice sous le seuil de soutien critique de 4 000 $, en anticipant un repli additionnel si les tensions géopolitiques persistent. La vente d’écarts de crédit à l’achat (call credit spreads) avec un plafond autour de la résistance de 4 150 $ pourrait aussi constituer une stratégie efficace pour encaisser une prime tout en misant sur un potentiel de hausse limité.

D’un point de vue technique, l’élan à la baisse est clair, avec des indicateurs clés comme l’indice de force relative qui glisse vers la zone de survente. Le prix demeure sous sa moyenne mobile à 100 périodes, indiquant une pression persistante. Le niveau de 4 000 $ est surveillé de près, car une rupture nette sous ce seuil pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes.

Malgré cette lecture baissière à court terme, il faut garder en tête l’appui structurel solide pour l’or. Des données du World Gold Council montrent que les banques centrales ont poursuivi leurs achats, ajoutant un total net de 200 tonnes au premier semestre de 2026. Cette demande institutionnelle de long terme pourrait offrir un plancher aux prix, ce qui rend risqué d’être trop vendeur sans stratégies de sortie clairement définies.

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