L’or (XAU/USD) a reculé durant la séance asiatique de mardi, après avoir échoué à prolonger un rebond à partir de niveaux sous 4 400 $, qualifiés de creux d’environ une semaine et demie. Des commentaires du président de la Réserve fédérale américaine, Kevin Warsh, à Jackson Hole ont ravivé les attentes d’un resserrement monétaire, ce qui a pesé sur le métal jaune — qui ne rapporte pas de rendement — alors que le dollar américain (USD) reprenait du terrain. Les prix de l’énergie ont aussi monté sur fond d’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, renforçant les préoccupations liées à l’inflation. De plus, l’outil FedWatch du CME Group indique que les marchés intègrent environ 65 % de probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre. Les opérateurs surveillent également les données américaines : l’indice ISM manufacturier et les ouvertures d’emplois JOLTS sont attendus plus tard mardi, avant le rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi.
La géopolitique est restée au centre de l’attention après que les forces américaines ont frappé dimanche deux lance-roquettes sur l’île iranienne de Larak, dans le détroit d’Ormuz — la première frappe américaine depuis la fin juillet. L’Iran a répliqué par une attaque contre des bases aériennes américaines en Jordanie et a affirmé lundi avoir visé, à l’aide de drones, la base aérienne d’Al Minhad aux Émirats arabes unis, tandis que le président Donald Trump a prévenu que d’autres actions demeuraient possibles. Sur le plan technique, la paire demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes, avec un MACD sous zéro et un RSI à 34,80. La résistance se situe près de 4 481 $ et 4 532 $, puis à 4 697 $ au-dessus, tandis que les supports sont identifiés à 4 430 $, 4 348 $, 4 266 $, puis 4 149 $ et 3 999 $.
Positionnement sur dérivés et stratégie de négociation
Nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’une poursuite du repli de l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les craintes d’une politique monétaire plus restrictive (hawkish) continuent de peser sur le métal. Avec l’outil FedWatch du CME indiquant une probabilité de 65 % d’une hausse de taux à la réunion des 15 et 16 septembre, l’achat d’options de vente (puts) à court terme apparaît particulièrement attrayant. Historiquement, l’or a reculé de plus de 20 % durant le cycle de hausses agressives de la Fed en 2022, ce qui illustre la sensibilité de l’actif à la hausse du coût d’emprunt.
Pour se couvrir contre des mouvements brusques du marché, il convient aussi d’envisager des positions acheteuses sur des dérivés du dollar américain et du pétrole brut. Les escalades géopolitiques dans le détroit d’Ormuz provoquent souvent des pointes des prix de l’énergie, ce qui, historiquement, peut faire grimper le pétrole de 5 % à 10 % en quelques jours. Un tel contexte soutient le billet vert, accentue la pression sur l’or et fait des options d’achat (calls) sur l’USD une stratégie défensive de choix.
Principaux niveaux techniques et gestion du risque
Il faut surveiller le support immédiat à 4 430 $, qui correspond au retracement de Fibonacci de 38,2 %. Si l’or casse nettement sous ce seuil, les opérateurs devraient se préparer à un repli rapide vers les objectifs de 4 348 $ puis 4 266 $. Toutefois, comme l’indice de force relative (RSI) est proche de la zone de survente à 34,80, il vaut mieux éviter de « courir après » le mouvement à la baisse et attendre plutôt de petits rebonds pour initier des positions vendeuses.
La prudence s’impose cette semaine : il est préférable d’éviter des tailles de position excessives avant les prochaines publications macroéconomiques américaines, notamment l’ISM manufacturier et le rapport sur l’emploi (NFP). Les données historiques montrent que les rapports sur l’emploi du vendredi déclenchent régulièrement des variations de l’or de 1,5 % à 2 % en quelques minutes, ce qui peut facilement faire sauter des ordres stop-loss trop serrés. Les opérateurs de dérivés devraient privilégier des stops plus larges ou des stratégies d’écarts d’options structurés afin de traverser cette fenêtre de forte volatilité.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
