L’or a rebondi jeudi après être passé sous les 4 300 $ jusqu’à un creux d’environ quatre semaines, se négociant autour de 4 488 $ et en hausse de 2,30 % alors que le dollar américain s’est assoupli et que les rendements des bons du Trésor américain ont reculé. Le mouvement a suivi une hausse des demandes initiales d’allocations chômage à 206 000 pour la semaine terminée le 29 août, contre un consensus de 205 000 et 204 000 précédemment. L’indice du dollar américain (DXY) gravitait près de 99,00, proche d’un creux d’une semaine, après avoir touché 99,86 mercredi, son plus haut depuis le 14 août. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a glissé vers 4,74 % pour une deuxième séance après avoir atteint 4,81 %, son niveau le plus élevé depuis octobre 2023, tandis que les marchés évaluaient les répercussions de la hausse des prix du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient.
Les anticipations de taux demeuraient au centre de l’attention avant l’ISM Services PMI d’août jeudi et les données sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi. Selon CME FedWatch, les opérateurs intégraient environ 60 % de probabilité d’une hausse de taux à la réunion des 15-16 septembre. Sur les graphiques, le XAU/USD est resté au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50 jours et à 100 jours, avec un indice de force relative (RSI) à 55 et un MACD toujours sous zéro. Des niveaux de résistance étaient cités à 4 500 $, 4 533 $ et 4 700 $, avec des supports à 4 400 $, 4 357 $, 4 231 $ et 4 000 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or d’une valeur d’environ 70 G$ en 2022, selon le World Gold Council.
Stratégie sur les produits dérivés et perspectives de marché
Nous recommandons aux traders de produits dérivés d’adopter une stratégie prudente et en corridor (range-bound) sur les options sur l’or au cours des prochaines semaines. Comme l’outil CME FedWatch intègre une probabilité de 60 % d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale les 15-16 septembre, la volatilité macroéconomique a de fortes chances de s’intensifier. Pour en tirer parti, nous privilégions des iron condors de courte échéance afin d’encaisser la prime alors que l’or consolide près du niveau critique de 4 500 $.
Niveaux techniques, gestion du risque et corrélations de devises
Sur le plan technique, nous voyons un support plancher solide à la moyenne mobile simple à 100 jours, à 4 357 $, tandis qu’une résistance immédiate se profile à 4 500 $. Une remontée soudaine du rendement du Trésor américain à 10 ans vers son récent sommet de 4,81 % pourrait facilement ramener l’or sous 4 400 $. Pour gérer ce risque, nous conseillons d’acheter des options de vente (puts) de protection ou d’utiliser des ordres stop serrés sur les positions longues actives en contrats à terme.
Il faut aussi surveiller la vigueur du yen japonais, dont le récent rallye a fait reculer l’indice du dollar américain vers le support de 99,00. Historiquement, un repli durable du billet vert offre un puissant vent arrière aux métaux précieux, même dans des environnements de taux d’intérêt élevés. La mise en place de bull call spreads arrivant à échéance vers la fin de septembre permettra de capter un éventuel mouvement de cassure haussière tout en limitant strictement le risque de baisse.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
