Dynamique du marché de l’or (XAU/USD) dans un contexte de tensions géopolitiques et d’indicateurs économiques
L’or (XAU/USD) s’est redressé mardi, se négociant près de 4 087 $ après avoir touché un creux intrajournalier autour de 4 042 $, alors que des informations faisaient état d’une possible réouverture du détroit d’Ormuz. D’autres reportages médiatiques laissaient entendre qu’une annonce pourrait être imminente, bien qu’il n’y ait eu aucune confirmation officielle. Ce changement de ton sur le risque a pesé sur le dollar US et le pétrole brut, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La détente des prix de l’énergie s’est transmise à la baisse des rendements des bons du Trésor américain, renforçant l’appui à l’or, qui ne procure pas de rendement. Du côté des anticipations de taux, l’outil CME FedWatch a montré que la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre s’est repliée à 57,1 %, contre 67,2 % la veille.
Les offres d’emploi JOLTS aux États-Unis ont reculé à 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, légèrement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les marchés se tournent maintenant vers l’ADP mercredi et les NFP vendredi. Sur le plan technique, le XAU/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) à 21 jours à 4 062 $, mais demeure nettement sous la MMS à 100 jours, située à 4 407 $. Les indicateurs de momentum étaient mitigés, avec un RSI près de 49 et un MACD marginalement positif. Les résistances se situent à 4 100 $ et 4 200 $, tandis que les supports se trouvent près de la zone actuelle, puis à 4 062 $ et 4 000 $.
Stratégies de négociation recommandées dans le marché actuel de l’or
Nous recommandons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente et axée sur une fourchette de négociation pour l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les tensions géopolitiques dans le détroit d’Ormuz montrent des signes d’apaisement. Avec le pétrole WTI en repli à un creux de trois semaines près de 75,50 $ et un dollar US plus faible, la pression haussière immédiate sur l’inflation mondiale s’atténue. Il convient de chercher à tirer parti de cette phase de consolidation plutôt que de poursuivre des stratégies de rupture agressives.
Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille autour d’un niveau neutre de 49 et des prix qui se consolident près de 4 087 $, nous suggérons de déployer des stratégies d’options delta neutre, comme les iron condors, afin de capter l’érosion de la prime (time decay). En alternative, il est possible de mettre en place des bull put spreads avec un strike court placé juste sous la MMS à 21 jours à 4 062 $, ou près du support psychologique plus solide à 4 000 $. Historiquement, l’or tend à bénéficier d’une demande institutionnelle soutenue lorsqu’il revient vers sa moyenne mobile à 21 jours durant des consolidations de plusieurs mois.
Nous devons surveiller de près les prochaines publications de la variation de l’emploi selon l’ADP et des créations d’emplois non agricoles (NFP) afin d’ajuster les positions sensibles aux taux d’intérêt. Après le recul des offres d’emploi JOLTS à 7,359 millions, une autre lecture faible du marché du travail pourrait faire chuter la probabilité d’une hausse de taux bien en deçà du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse de taux peut déclencher un rallye rapide de 1,5 % à 2 % des actifs sans rendement, comme l’or, dans une fenêtre de 48 heures.
Pour les traders de contrats à terme, nous recommandons de placer des ordres stop-loss serrés juste au-dessus de la résistance horizontale immédiate de 4 100 $ afin de se protéger contre des revirements géopolitiques soudains. Si les démarches diplomatiques échouent et que le détroit demeure bloqué, une remontée brusque vers la MMS à 100 jours, à 4 407 $, demeure une possibilité réelle. Il convient de maintenir des ratios de levier modestes jusqu’à la publication d’une confirmation officielle concernant la voie de navigation.
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