L’or a enregistré de modestes gains intrajournaliers en début de séance européenne lundi, alors que le dollar américain s’est assoupli, mais l’élan acheteur est demeuré limité. L’incertitude géopolitique et une vision plus ferme des taux d’intérêt américains ont continué de soutenir le billet vert et de réduire l’attrait du métal non rémunéré. Les États-Unis ont indiqué avoir mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, après avoir signalé la mort d’un autre militaire américain en Irak, tandis que le Commandement central américain a précisé que l’opération visait à dégrader des capacités utilisées pour attaquer la navigation dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a riposté par des missiles balistiques et des drones d’attaque à sens unique, et Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak ont fait état d’une nouvelle vague d’attaques.
Les marchés ont continué d’intégrer une prime de risque géopolitique alors que les États-Unis ont repris un blocus naval des ports iraniens et restreint une licence antérieure de vente de pétrole, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique surveillait et cherchait à limiter le trafic via Ormuz. Le pétrole a grimpé à son plus haut niveau depuis le 12 juin, alimentant les craintes d’inflation et faisant monter les attentes d’une hausse des taux de la Fed en 2026; la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré vendredi que les taux pourraient devoir augmenter pour freiner une inflation persistante. Sur le plan technique, l’or est demeuré dans un canal descendant et sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours près de 4 495,79 $, avec une borne supérieure autour de 4 056,51 $ et un soutien près de 3 662,99 $; le MACD était légèrement positif, tandis que le RSI restait sous 50.
Stratégie de négociation et principaux niveaux techniques
Nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés d’adopter, pour l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, une approche prudente et axée sur une fourchette plutôt que de courir après un mouvement de cassure. Le métal précieux teste actuellement la résistance de la borne supérieure du canal près de 4 056,51 $, mais il demeure plafonné bien en dessous de sa moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours de 4 495,79 $. Tant que l’indice de force relative (RSI) stagne en territoire négatif sous 50, des positions haussières agressives sont prématurées, à moins d’observer une clôture journalière nette au-dessus de cet obstacle du canal.
Perspectives de taux, volatilité et approches via options
Le principal facteur qui pèse sur l’attrait de l’or, qui ne procure pas de rendement, est le retour d’anticipations plus restrictives à l’égard de la Réserve fédérale, alimentées par la hausse des coûts énergétiques alors que les cours mondiaux du brut sont récemment repassés au-dessus de 85 $ le baril. Les commentaires récents de responsables de la Fed confirment que les décideurs sont prêts à relever davantage les taux en 2026 afin de combattre cette inflation persistante, tirée par le pétrole. Historiquement, la hausse des taux d’intérêt exerce une pression baissière sur l’or; les opérateurs devraient donc se préparer à d’éventuelles ventes si les indicateurs d’inflation demeurent élevés.
Pour tirer parti de cette volatilité, nous recommandons de recourir à des stratégies d’options comme des écarts de crédit à la hausse (bear call spreads) près de la résistance à 4 056,51 $ afin d’encaisser la prime tout en plafonnant les pertes potentielles. Du côté des cibles baissières, les opérateurs peuvent utiliser des options de vente (puts) pour viser la borne inférieure du canal descendant près de 3 662,99 $, qui constitue la prochaine zone de soutien majeure. Compte tenu de l’imprévisibilité des manchettes géopolitiques en provenance du Moyen-Orient, il est essentiel de garder des tailles de position modestes et d’appliquer des stop-loss rigoureux afin de traverser les mouvements brusques du marché.
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