L’or a légèrement progressé en Asie mardi, mais a eu du mal à prolonger ses gains alors que les marchés attendaient de nouveaux développements au Moyen-Orient. L’incertitude entourant des pourparlers de paix États-Unis–Iran a continué de soutenir le dollar américain, valeur refuge, tandis que des prix du pétrole brut plus fermes ont maintenu en jeu les préoccupations liées à l’inflation et les attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale, limitant l’appui au métal précieux sans rendement. L’Iran a nié lundi que des négociations avec les États-Unis soient en cours, ce qui a provoqué une réaction du président Donald Trump après qu’il eut évoqué une reprise des discussions en annonçant l’annulation de frappes prévues le week-end. Par ailleurs, le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) aurait attaqué une base militaire américaine au Koweït avec au moins trois drones, ce qui a refroidi les attentes d’une issue diplomatique à la guerre États-Unis–Iran, qui dure depuis cinq mois.
Un conseiller principal du guide suprême iranien, Mohsen Rezaee, a rejeté les affirmations selon lesquelles le détroit d’Hormuz serait en voie de rouvrir et a déclaré que l’Iran ne permettrait pas de routes alternatives, avertissant que des navires de guerre américains seraient ciblés pour faire respecter cette position. Comme les houthis soutenus par l’Iran maintiennent un blocus naval contre l’Arabie saoudite, les inquiétudes concernant l’approvisionnement énergétique ont soutenu un rebond partiel du pétrole. Les anticipations de taux demeurent élevées : l’outil FedWatch du CME indique une probabilité de plus de 60 % d’une hausse en septembre et de plus de 85 % d’ici la fin de l’année, renforcée par l’indice ISM PMI, qui signale que l’activité manufacturière de juillet a atteint son plus haut niveau en plus de quatre ans. Sur le plan technique, le XAU/USD se situe sous la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours; le MACD est positif, le RSI est à 46,48; la résistance se situe près de 4 200 $ puis 4 490,33 $, et le soutien se trouve à 3 976–4 000 $ à l’approche du rapport sur l’emploi (NFP) de vendredi.
Force du dollar américain et vents contraires pour l’or
Nous conseillons aux négociateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’un dollar américain plus fort et de se préparer à une pression baissière sur l’or au cours des prochaines semaines. La vigueur récente du secteur manufacturier américain, avec l’ISM PMI de juillet en hausse à un sommet pluriannuel de 54,3 %, appuie fortement le scénario de taux d’intérêt plus élevés. Avec un marché qui intègre une probabilité de 85 % d’une hausse de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de décembre 2026, les actifs sans rendement comme l’or continueront de faire face à d’importants vents contraires.
Même si l’escalade des tensions au Moyen-Orient déclenche habituellement des achats de valeurs refuges, la hausse simultanée des prix du pétrole plafonne en fait le potentiel haussier de l’or en alimentant les craintes d’inflation. Historiquement, lors de crises géopolitiques accompagnées d’une montée des coûts énergétiques, l’indice du dollar américain (DXY) tend à surperformer l’or, comme on l’a vu lors de chocs énergétiques passés où le billet vert a gagné plus de 5 % en un mois. Nous croyons que le marché des devises absorbera l’essentiel des flux défensifs, laissant l’or très vulnérable à une vague de ventes.
Stratégies de négociation et niveaux à surveiller
Pour les négociateurs d’options, nous recommandons de mettre en place des stratégies baissières, par exemple l’achat d’options de vente (puts) hors du cours sur le XAU/USD visant le niveau de soutien à 3 976 $. La vente d’écarts sur options d’achat (call spreads) juste au-dessus de la forte résistance à 4 200 $ offre également un ratio risque-rendement attrayant compte tenu de l’élan technique faible. Cela nous permet de tirer parti de la phase de consolidation actuelle sans nous faire prendre par des pointes intrajournalières soudaines avant le rapport sur les emplois non agricoles (NFP) de vendredi.
Nous devons surveiller de très près la zone de soutien cruciale de 3 976 $ à 4 000 $ au cours des prochaines séances. Une clôture quotidienne décisive sous ce seuil déclenchera probablement une vague d’ordres stop automatisés et accélérera le repli vers des niveaux de soutien plus profonds. Tant que l’or ne parvient pas à reprendre sa moyenne mobile simple à 200 jours près de 4 490 $, nous devrions considérer toute reprise à court terme comme une occasion privilégiée de vendre.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
