L’or a oscillé sous les 4 000 $ vendredi, s’échangeant près de 3 992 $ après un creux intrajournalier à 3 959 $, son plus bas niveau depuis le 1er juillet, et il demeurait en voie d’enregistrer une deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Ce mouvement est survenu alors que le dollar américain s’est redressé après une faiblesse plus tôt, liée à des données d’inflation américaines plus modérées, ce qui a plafonné le potentiel de hausse du lingot. L’indice du dollar américain (DXY) se situait autour de 100,76 après avoir touché 100,35 mercredi, un creux de plus de trois semaines, tandis que les marchés intégraient environ 73 % de probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici décembre.
Les tensions géopolitiques se sont ajoutées au contexte macroéconomique, les États-Unis menant des frappes contre l’Iran pour une шестième nuit consécutive et Téhéran lançant des attaques de missiles et de drones contre des installations américaines au Moyen-Orient; le Corps des gardiens de la révolution islamique d’Iran a déclaré qu’aucune exportation de pétrole ou de gaz ne passerait par le détroit d’Ormuz tant que les attaques américaines se poursuivent. Du côté des données américaines, l’indice de confiance de l’Université du Michigan a augmenté à 54,4 en juillet contre 49,5 en juin, au-dessus d’une prévision de 51; les attentes d’inflation à un an ont reculé à 4,2 % contre 4,6 %, et la mesure à cinq ans est restée à 3,3 %. Sur le plan technique, XAU/USD est demeuré sous la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours à 4 072 $, avec un RSI à 39,12 et un ADX près de 39,77; des résistances étaient signalées à 4 072 $, 4 199–4 200 $ et 4 400 $, tandis que les supports se situaient près de 3 945 $ et 3 800 $.
Stratégies de négociation dans un contexte de momentum baissier
Nous conseillons aux opérateurs de produits dérivés de privilégier des positions vendeuses sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, alors que le métal précieux peine sous le seuil critique de 4 000 $. Avec un RSI technique faible à 39,12, nous nous attendons à ce que les vendeurs poussent les prix vers la bande inférieure de Bollinger à 3 945 $. Si ce niveau de soutien immédiat cède, nous pourrions assister à une glissade rapide vers le plancher horizontal majeur à 3 800 $.
Pour tirer parti de ce momentum baissier, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) près du cours (« near-the-money ») avec des échéances vers la fin août. Cette stratégie protège le capital contre la volatilité à court terme tout en captant la tendance baissière plus large alimentée par la vigueur du dollar américain. Autrement, les opérateurs peuvent placer des ordres stop-loss juste au-dessus de la résistance à 4 072 $ afin de gérer le risque sur des positions vendeuses directes.
Couverture de portefeuille avec des instruments énergétiques et de change
En outre, nous devrions chercher à couvrir nos portefeuilles en prenant des positions acheteuses sur le pétrole Brent et l’indice du dollar américain (DXY), qui se maintient actuellement à 100,76. Comme le détroit d’Ormuz fait transiter environ 20 millions de barils de pétrole par jour, les tensions militaires persistantes entre les États-Unis et l’Iran devraient vraisemblablement maintenir les prix de l’énergie élevés et alimenter l’inflation. Historiquement, des menaces prolongées visant cette voie maritime essentielle ont fait grimper les prix du pétrole de 10 % à 15 % en l’espace de quelques semaines, ce qui maintiendrait une Réserve fédérale plus restrictive (« hawkish ») et accentuerait davantage la pression sur l’or.
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