L’or (XAU/USD) a grimpé de plus de 2,50 % mercredi, alors que des données américaines plus faibles sur l’emploi ont pesé sur le dollar américain (USD) et que la baisse des prix du pétrole — liée aux espoirs de réouverture du détroit d’Ormuz — a atténué les craintes d’inflation et réduit les anticipations de resserrement de la Réserve fédérale (Fed). Le métal s’échangeait près de 4 185 $ après avoir brièvement dépassé 4 200 $, un sommet de plus d’un mois. La variation de l’emploi ADP a augmenté de 44 000 en juillet, contre 70 000 attendu et après 98 000 en juin, dans la foulée d’un rapport JOLTS sur les offres d’emploi plus faible; l’attention se tourne maintenant vers les données sur l’emploi de vendredi (Nonfarm Payrolls, NFP). Les anticipations de taux se sont aussi détendues : l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une hausse des taux en septembre à 56,9 %, en baisse par rapport à 67,2 % la veille, tandis que la politique monétaire devrait tout de même demeurer restrictive jusqu’à ce que l’inflation revienne à 2 %.
La géopolitique s’est ajoutée au décor, des discussions impliquant les États-Unis, l’Iran et Oman pointant vers un éventuel arrangement intérimaire, décrit comme une entente temporaire de 60 jours visant à rétablir la navigation. Sur le plan technique, le XAU/USD est repassé au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours à 4 064 $ et se situe juste au-dessus de la SMA à 50 jours à 4 160 $; les indicateurs de momentum montrent un indice de force relative (RSI) autour de 57 et un MACD en territoire positif. Les résistances incluent 4 160 $, puis 4 200 $, avec 4 398 $ près de la SMA à 100 jours au-dessus, tandis que les supports se situent à 4 064 $, puis 4 000 $. Les NFP, qui font partie du rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics (BLS) et excluent l’emploi agricole, tendent à corréler positivement avec l’USD et négativement avec l’or; la réaction du marché peut aussi être influencée par des composantes connexes comme les gains hebdomadaires moyens, le taux de participation et les heures hebdomadaires moyennes.
Perspectives de volatilité et recommandations de négociation
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur le XAU/USD, alors qu’il gravite autour de 4 185 $ après avoir brièvement testé la résistance de 4 200 $. Cette poussée soudaine de 2,5 % s’explique par le refroidissement des données américaines sur l’emploi et par l’assouplissement des prix du pétrole, qui ont réduit les craintes d’inflation et tempéré les attentes d’une politique monétaire plus agressive. Avec un or qui inscrit ces sommets historiques en 2026 comparativement à un prix de négociation moyen d’environ 2 300 $ en 2024, nous estimons que l’élan global bascule de nouveau en faveur des acheteurs.
Tous les regards sont maintenant tournés vers la publication des Nonfarm Payrolls (NFP) de vendredi, qui dicte historiquement la direction immédiate du dollar américain et des métaux précieux. Étant donné que le rapport ADP n’a montré qu’une création de 44 000 emplois en juillet contre 70 000 attendu, il faut s’attendre à une statistique NFP plus molle, ce qui pourrait accentuer la pression sur le billet vert. Si les données sur l’emploi déçoivent, nous recommandons de se positionner en vue d’une cassure durable au-dessus de l’importante barrière psychologique des 4 200 $.
Évolutions géopolitiques et niveaux techniques
Par ailleurs, l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient — plus précisément les négociations entourant le détroit d’Ormuz — contribue à faire reculer les prix de l’énergie et à stabiliser le marché au sens large. Même si l’outil CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse des taux a diminué à 56,9 %, il faut garder en tête que les décideurs restent engagés à maintenir une posture restrictive jusqu’à ce que l’inflation soit solidement à 2 %. Nous privilégions donc des stratégies d’options structurées ou des stop-loss serrés afin de se couvrir contre un revirement soudain plus « faucon » des anticipations de taux.
Du point de vue technique, nous constatons que le XAU/USD évolue de façon constructive au-dessus de sa moyenne mobile simple à 50 jours à 4 160 $, soutenu par un RSI en amélioration à 57. Si on obtient une clôture quotidienne au-dessus de 4 200 $, la voie s’ouvre vers la SMA à 100 jours près de 4 398 $. À l’inverse, nous recommandons de surveiller de près le support à 4 064 $, car une cassure sous cette zone clé pourrait déclencher une correction plus marquée vers le plancher des 4 000 $.
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