Les données américaines plus faibles de la semaine dernière ont fait reculer l’indice du dollar, avec 99,40 identifié comme plancher à court terme; une cassure pourrait l’entraîner vers 99 ou plus bas. Sur le marché des changes, l’euro vise 1,16 et l’EURJPY 185-186, tandis que le yen et le yuan sont vus en route vers 158 et 6,70. Le dollar australien et la livre sterling sont campés à 0,7120 et 1,36-1,37, et l’USDJPY est présenté comme orienté à la baisse alors que l’indice du dollar demeure sous pression. Du côté des paires liées à l’Inde, l’EURINR est passé au-dessus de 110,40 avec 111 en ligne de mire, tandis que l’USDINR est décrit comme susceptible de glisser sous 95,50 vers 95,20.
Les taux ont rebondi : les rendements des bons du Trésor américain se sont redressés depuis leur zone de soutien et les rendements allemands ont bondi, avec un regain de tendance haussière implicite s’ils prolongent leurs gains. Le rendement du GdI indien à 10 ans se maintient au-dessus du support, même si la note évoque une cassure potentielle à la baisse après une période d’échanges étroits. Les actions sont mitigées : le Dow est vu en dérive vers 53 000 à l’intérieur d’une bande 53 000-55 000; le DAX doit tenir 26 500 pour viser 27 000-27 500. En Asie, le Nikkei est projeté vers 70 000 et au-delà, tandis que la résistance de 3 950 sur Shanghai maintient 3 875-3 850 dans le viseur en cas de faiblesse. Les matières premières sont présentées comme pilotées par des fourchettes : Brent 80 $-95 $ et WTI 75 $-90 $; l’or au-dessus de 4 200 $ vise 4 600 $ si 4 500 $ cède, l’argent 70 $-75 $, le cuivre 6,50 $ à 6,80 $ puis 7,00 $, et le gaz naturel a un support près de 2,60 $ avec un potentiel de rebond vers 2,75 $-2,80 $.
Stratégies sur dérivés pour les devises
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés de se positionner pour une poursuite de la faiblesse du dollar au cours des prochaines semaines, alors que des données économiques américaines plus molles continuent de peser sur le billet vert. L’indice du dollar flirte avec une rupture sous 99,40, un niveau déjà menacé lors du refroidissement de l’inflation qui avait ravivé les attentes de baisses de taux, ce qui pourrait rapidement le tirer vers 99,00. Pour tirer parti de cette tendance, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) hors du cours sur l’euro en visant 1,16, ainsi que des calls sur l’EURJPY orientés vers la zone 185 à 186.
Pour les paires asiatiques, nous privilégions des positions longues sur le yen et le yuan avec des cibles sur dérivés de 158 et 6,70 respectivement, d’autant plus que de récentes interventions des banques centrales soutiennent les devises locales. Sur les devises exotiques, les opérateurs devraient envisager d’acheter des options de vente (puts) sur l’USDINR sous 95,50 pour jouer un mouvement vers 95,20, tout en achetant des calls sur l’EURINR visant 111. Cette stratégie en deux volets s’inscrit dans le thème plus large de devises non américaines affichant un momentum résilient face à un billet vert qui s’affaiblit.
Taux, actions et matières premières : idées de transactions tactiques
Sur les marchés obligataires, nous conseillons de prendre des positions payeuses (payer) sur des swaps de taux américains et allemands, alors que les rendements des Treasuries rebondissent sur des zones de soutien clés. Ce rebond reflète des schémas historiques où les rendements s’étaient envolés après une stabilisation de court terme, ce qui laisse entendre que la tendance haussière plus large des rendements mondiaux demeure intacte. À l’inverse, nous nous attendons à ce que les rendements des obligations souveraines indiennes à 10 ans cassent leur support et reculent en raison de forts afflux étrangers, ce qui rend des swaps receveurs (receiver) ou des positions longues sur contrats à terme obligataires une approche judicieuse.
Les marchés boursiers mondiaux présentent un paysage très fragmenté, obligeant les opérateurs à adopter des stratégies d’options très sélectives. Nous recommandons d’acheter des puts de protection sur le Dow Jones alors qu’il glisse vers 53 000, tout en ciblant des écarts haussiers sur calls (call spreads) sur le Nikkei jusqu’à 70 000. Par ailleurs, les opérateurs devraient se concentrer sur des options d’achat sur le DAX uniquement si l’indice se maintient fermement au-dessus de 26 500, en visant une poussée vers 27 500.
Du côté des matières premières, nous croyons que les dérivés sur l’or constituent un achat solide au-dessus de 4 200 $, avec des options d’achat visant 4 600 $, soutenues par des tendances historiques d’achats des banques centrales qui ont récemment atteint des sommets records. Pour l’argent et le cuivre, les opérateurs devraient rechercher des positions longues tactiques visant 75 $ et 6,80 $ respectivement, alors que la demande industrielle se stabilise. Enfin, les opérateurs sur l’énergie devraient privilégier des stratégies de corridor, comme des strangles courts sur le Brent entre 80 $ et 95 $, car les prix du brut demeurent coincés dans un couloir étroit.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
