L’euro a conservé un rebond de début de séance près de 1,1450 face au dollar américain lundi durant la séance européenne, alors que le billet vert s’est affaibli, même si les marchés s’attendent largement à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet. L’indice du dollar américain (DXY) reculait de 0,1 % à environ 100,65 au moment de la publication. Les anticipations du CME FedWatch indiquaient une probabilité de 85,6 % d’une absence de changement en juillet, en hausse par rapport à 65,8 % la semaine dernière, après des données de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de juin inférieures aux attentes.
Malgré le ton plus ferme de l’EUR/USD, la monnaie unique a sous-performé ses pairs dans un contexte de montée des tensions géopolitiques, après que le commandement central américain (CENTCOM) a indiqué avoir conclu une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, qualifiant l’opération de représailles à la mort d’au moins trois militaires américains. L’attention se tourne maintenant vers la décision de jeudi de la Banque centrale européenne (BCE), où les taux devraient être maintenus après une hausse de 25 points de base en juin, avec un examen attentif du communiqué et des commentaires de Christine Lagarde. Le taux de la facilité de dépôt de la BCE est fixé lors de huit réunions programmées par année; la prochaine publication est prévue le jeu. 23 juill. 2026 à 12 h 15, avec un consensus à 2,25 % et une lecture précédente à 2,25 %.
Réunion de politique monétaire de la BCE et stratégies de volatilité sur l’euro
Avec la réunion de la Banque centrale européenne le 23 juillet, nous nous attendons à une hausse marquée de la volatilité de l’EUR/USD à partir de la zone actuelle relativement calme autour de 1,1450. Historiquement, la volatilité implicite à une semaine sur l’euro grimpe souvent de 1,5 % à 2 % dans les jours précédant les grandes décisions de politique monétaire de la BCE. Nous recommandons aux opérateurs sur produits dérivés d’envisager l’achat de straddles à très court terme afin de tirer parti de ce mouvement de prix attendu avant l’allocution de la présidente Christine Lagarde.
Risques géopolitiques et demande de valeur refuge pour le dollar
Parallèlement, il ne faut pas ignorer la montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, surtout avec les récentes frappes militaires américaines en Iran. En période d’escalade soudaine, l’indice du dollar américain (DXY) joue historiquement un rôle de valeur refuge, rebondissant souvent vivement à partir de niveaux de soutien comme le seuil actuel de 100,65. Les traders devraient couvrir leurs positions longues en euro en achetant des options de vente (puts) EUR/USD hors-du-cours (out-of-the-money) afin de se protéger contre un retournement soudain des marchés en mode aversion au risque.
Entre-temps, l’outil CME FedWatch indique une probabilité élevée de 85,6 % que la Réserve fédérale maintienne les taux d’intérêt inchangés plus tard ce mois-ci. Nous pouvons exploiter cet environnement de forte certitude en vendant de la prime sur des options à court terme sur les bons du Trésor ou sur des paires de devises arrimées au USD. Cette stratégie permet d’encaisser un revenu régulier lié à l’érosion du temps (time decay), tant que les données d’inflation américaines maintiennent la Fed sur sa trajectoire de pause actuelle.
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