Pendant la session américaine L’Euro reste près de ses récents sommets après avoir rebondi à partir de ses bas de deux mois à 1,1542. Cela fait suite à l’indication du président de la Fed, Powell, concernant des baisses de taux potentielles, ce qui affaiblit le Dollar américain. En août, la production industrielle de la zone euro a chuté de 1,2 %, une baisse moins importante que prévu. Parallèlement, les déclarations de Powell ont souligné les préoccupations concernant le marché du travail américain, suggérant d’autres baisses de taux en octobre. Pendant la session américaine, les points d’intérêt incluent l’indice de fabrication de l’Empire State de New York et des discours de figures clés de la Fed. Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, prendra également la parole à Madrid. L’Euro a augmenté par rapport au Dollar américain, s’appréciant de 0,15 %, tandis que d’autres monnaies comme la GBP et le JPY ont baissé. Une position accommodante de la Fed a amélioré le sentiment du marché, même en dépit des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Techniquement, l’EUR/USD fait face à une résistance, n’ayant pas réussi à casser le support à 1,1542 à nouveau. Avec une dynamique qui s’améliore, il existe des défis, notamment une résistance à 1,1630 et le sommet du canal descendant à 1,1675. Les futurs discours de fonctionnaires de la Fed comme Miran, Waller et Schmid continueront d’influencer les marchés. Leurs prochaines interventions sont prévues pour 2025, reflétant les stratégies et les politiques économiques en cours de la Fed. Signalisation de la Réserve Fédérale Avec la Réserve Fédérale annonçant davantage de baisses de taux, le Dollar américain perd de sa force. Cela crée un vent favorable pour l’Euro, qui reste ferme près de ses récents sommets autour de 1,1650. Nous voyons cette divergence entre la Fed et d’autres banques centrales comme le principal moteur des marchés des changes dans les semaines à venir. L’inquiétude de la Fed concernant le marché du travail américain semble justifiée, ajoutant de la crédibilité à sa position accommodante. Le dernier rapport sur les emplois non agricoles de septembre 2025 a montré que la création d’emplois a considérablement ralenti à seulement 98 000, ne répondant pas aux attentes des analystes. Ces données faibles garantissent presque la baisse de taux de 25 points de base que le marché anticipe maintenant pleinement pour la fin d’octobre. Pour les traders de dérivés, cet environnement suggère que parier sur une hausse de l’EUR/USD est la stratégie dominante. L’augmentation de la volatilité implicite à un mois pour cette paire à 8,2 % indique que le marché se prépare à des mouvements plus importants. Cela rend l’achat d’options d’achat ou la construction de spreads d’options d’achat sur l’Euro une manière attrayante de profiter d’une éventuelle hausse tout en gérant le risque. Nous surveillons le niveau de 1,1675, qui correspond au sommet d’un canal descendant, comme le prochain objectif clé. La récente formation d’un double creux à 1,1542 nous donne un solide niveau de support contre lequel trader. Une cassure soutenue au-dessus de la résistance indiquerait que le rétablissement de l’Euro a encore du chemin à parcourir. Ce cadre est semblable à l’action du marché que nous avons vue fin 2023, lorsque l’indice du Dollar américain (DXY) est tombé de plus de 106 à moins de 102, alors que les marchés commençaient à anticiper un changement de politique de la Fed. Historiquement, la phase initiale d’un cycle de baisse des taux de la Fed a été négative pour le dollar. Nous pensons que ce schéma se répète maintenant. De plus, la Banque Centrale Européenne ne subit pas la même pression pour réduire les taux, ce qui devrait continuer à soutenir l’Euro. L’inflation sous-jacente de la zone euro est restée obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %, s’établissant à 2,4 % dans la dernière lecture de septembre 2025. Cette divergence de politique entre une Fed accommodante et une BCE plus patiente renforce l’argument en faveur d’un taux de change EUR/USD plus élevé.

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