L’EUR/USD se maintenait près de 1,1530 lors de la séance américaine de vendredi, consolidant après avoir rebondi de ses creux intrajournaliers, alors qu’une inflation plus ferme en zone euro a soutenu l’euro, tandis que le dollar américain bénéficiait d’un appui alimenté par un discours restrictif (hawkish) de la Réserve fédérale. Les chiffres préliminaires d’Eurostat ont montré que l’IPCH de juillet s’établissait à 2,9 % sur un an, en hausse par rapport à 2,8 % en juin, et que l’IPCH de base atteignait 2,5 % contre 2,4 % auparavant; sur un mois, l’IPCH global a progressé de 0,2 % et la mesure de base est restée inchangée. En Allemagne, le taux de chômage a augmenté à 6,4 % contre 6,3 %, et le nombre de chômeurs a progressé de 6 000.
Sur les graphiques, l’EUR/USD s’affichait à 1,1531 en vue quatre heures, demeurant au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 20 périodes et à 100 périodes, la plus courte se situant au-dessus de la plus longue et poursuivant sa progression. Le RSI évoluait autour de 67, ce qui concorde avec des conditions de surachat. Un premier support était identifié à 1,1526, avec 1,1518 et 1,1513 à proximité; plus bas, 1,1485 était en vue, avant la SMA à 20 périodes près de 1,1457 et la SMA à 100 périodes autour de 1,1423.
Perspectives de politique de la BCE et occasions de négociation
À l’approche d’août 2026, la résilience des données d’inflation en zone euro suggère que la Banque centrale européenne maintiendra ses taux directeurs inchangés, ce qui offre un plancher solide à la devise. Avec un IPCH global en hausse à 2,9 % et une inflation de base qui remonte à 2,5 % en juillet, nous estimons que l’élan haussier de l’EUR/USD demeure soutenu sur le plan fondamental. Les opérateurs de produits dérivés devraient chercher à tirer parti de cette force sous-jacente en se préparant à des positions haussières sur de légers replis au cours des prochaines semaines.
Étant donné que le RSI oscille actuellement près de la zone de surachat à 67, nous recommandons l’utilisation de spreads haussiers de puts (bull put spreads) afin d’encaisser une prime tout en encadrant le risque à la baisse. La vente d’options de vente autour de 1,1450 permet de profiter de la tendance constructive de la paire sans acheter directement sur des sommets locaux. Une analyse historique de consolidations similaires sur le marché des changes montre que les volumes d’achat repartent généralement à la hausse lorsque le prix se rapproche de la moyenne mobile à 100 périodes.
Gestion du risque dans un contexte d’incertitude à la Réserve fédérale
Cela dit, il faut demeurer attentif au ton restrictif de la Réserve fédérale, surtout alors que des décideurs signalent que l’inflation américaine ne suit pas encore une trajectoire compatible avec l’objectif de 2 %. Pour se couvrir contre une envolée soudaine du dollar américain, les traders devraient envisager d’acheter des options de vente EUR/USD à bas coût, hors du cours (out-of-the-money), près de 1,1350. Cette approche à deux volets permet de rester rentable lors de hausses graduelles tout en étant protégé contre des chocs macroéconomiques inattendus.
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