EUR/USD a évolué en range alors que l’inflation et les risques géopolitiques s’équilibrent
L’EUR/USD oscillait près de 1,1550 mercredi, en hausse de 0,08 %, après qu’un bref sursaut de volatilité autour des données d’inflation américaines se soit estompé et que la paire soit revenue à ses niveaux d’avant publication. L’IPC américain a ralenti à 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 % en juin, tandis que les prix ont progressé de 0,1 % sur un mois après un recul de 0,4 % précédemment. L’IPC de base a augmenté de 0,2 % sur le mois et de 2,5 % sur un an, conformément aux attentes, ce qui a limité la réaction du dollar US et a fait légèrement reculer le DXY.
En Europe, l’IPCH allemand s’est établi à 2,8 % sur un an en juillet, contre 2,4 % en juin, l’inflation de l’énergie bondissant à 7,3 % (contre 2,7 %) et l’indice hors alimentation et énergie remontant légèrement à 2,6 % (contre 2,5 %). Le narratif d’un resserrement de la BCE en septembre est demeuré au centre de l’attention, mais l’euro n’a profité que modestement du mouvement, alors que les tensions au Moyen-Orient ont ressurgi à la suite d’informations faisant état d’attaques contre des navires près des détroits d’Ormuz et de Bab el-Mandeb, de l’absence de discussions actuelles sur une prolongation d’un cessez-le-feu, tandis que Trump a exigé des réparations. Sur le plan technique, l’EUR/USD se négociait à 1,1546, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 1,1541 et de la SMA 200 périodes à 1,1533, avec un RSI à 60,75; la résistance se situe à 1,1560 puis 1,1581, tandis que les appuis se trouvent à 1,1541/1,1533, 1,1515, 1,1500 et 1,1480.
Stratégies d’options pour un EUR/USD contenu
Étant donné que l’inflation américaine a ralenti à 3,4 % et que l’inflation allemande a bondi à 2,8 %, nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de privilégier, au cours des prochaines semaines, des stratégies d’options axées sur une évolution en range de l’EUR/USD. Les forces opposées — resserrement attendu de la BCE en septembre et demande de valeur refuge pour le dollar US — devraient maintenir la paire dans un corridor. Historiquement, lorsque ces deux facteurs s’affrontent, la volatilité implicite de l’EUR/USD tend à se comprimer, rendant les stratégies vendeuses de volatilité, comme les iron condors, particulièrement attrayantes.
Approches tactiques et couvertures géopolitiques
Pour des opérations tactiques à court terme, nous recommandons d’utiliser les bornes techniques immédiates de 1,1530 et 1,1580 afin de mettre en place des stratégies à risque défini. Les opérateurs peuvent vendre des puts hors du cours sous l’appui structurel de 1,1500, tout en vendant simultanément des calls au-dessus du niveau de 1,1600. Cette configuration permet de capter l’érosion de la prime pendant que le marché digère l’impasse géopolitique actuelle au Moyen-Orient.
Compte tenu de l’escalade des tensions à Bab el-Mandeb et dans le détroit d’Ormuz, il faut rester prêt à des hausses soudaines de l’aversion au risque. Lors de flambées géopolitiques similaires par le passé, le risk reversal 1 mois sur l’EUR/USD s’est rapidement orienté vers les calls sur dollar US de plus de 0,75 % en volatilité implicite. Pour se couvrir contre une rupture soudaine sous 1,1500, nous devrions allouer une partie de notre budget de risque à des options de vente (puts) sur l’EUR à faible coût, hors du cours.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
