EUR/USD a légèrement reculé, l’euro cédant 0,1 % face au dollar américain et glissant vers des creux d’un mois dans la zone des 1,13 (milieu), près de niveaux observés pour la dernière fois en mai 2025. Le ton général du USD a dicté l’évolution des cours, tandis que les écarts de rendement indiquent un affaiblissement du soutien sous-jacent à mesure que les marchés s’ajustent à des attentes de taux de la Banque centrale européenne (BCE) plus accommodantes à la suite de la décision de politique monétaire de jeudi dernier.
Les prix des contrats à terme ont été revus à la baisse au-delà de la prochaine réunion, même si la BCE continue d’orienter le marché vers une hausse en septembre, ce qui laisse les facteurs fondamentaux à court terme centrés sur la publication préliminaire de l’IPC vendredi. Sur le plan technique, les indicateurs de momentum se sont détériorés, le RSI évoluant en territoire baissier et avec seulement un soutien limité avant la zone des 1,13 (bas) et le creux de fin juin; une cassure relancerait le risque de baisse vers les niveaux de mai 2025 et augmenterait la probabilité d’un retracement depuis la parité. À court terme, les échanges s’inscrivent dans une fourchette 1,1300–1,1400.
Stratégies sur dérivés pour un euro plus faible
Nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner pour un euro plus faible alors qu’il dérive vers la zone des 1,13 (milieu) face au dollar américain. Avec des indicateurs techniques de court terme — comme l’indice de force relative (RSI) — qui envoient de solides signaux baissiers, l’achat d’options de vente (puts) sur EUR/USD avec un prix d’exercice à 1,1300 constitue une stratégie très pertinente. Cette configuration protège notre capital tout en nous permettant de profiter du momentum baissier en cours.
Écarts de rendement et perspectives de fourchette à court terme
Notre scénario baissier est étayé par le resserrement des écarts de rendement obligataire, alors que les investisseurs réduisent agressivement leurs attentes de hausses de taux de la BCE. Par exemple, l’inflation sous-jacente de la zone euro s’est récemment modérée à 2,7 %, tandis que le rendement du Bund allemand à 10 ans a glissé à 2,15 %. Ces rendements en baisse rendent le dollar américain beaucoup plus attrayant pour les investisseurs internationaux, d’autant que les rendements des bons du Trésor américain se maintiennent.
Nous anticipons que la paire évoluera dans une fourchette serrée de 1,1300 à 1,1400 au cours des prochaines semaines. Les traders d’options peuvent tirer parti de cette phase de consolidation en vendant des spreads d’options d’achat (calls) et de vente (puts) hors du cours afin d’encaisser une prime. Toutefois, si le seuil clé de 1,1300 venait à céder, il faudra se préparer immédiatement à une baisse beaucoup plus marquée vers les creux observés pour la dernière fois en mai 2025.
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