L’EUR/USD a prolongé ses pertes mercredi, s’échangeant près de 1,1340 et en baisse de 0,39 % sur la séance, alors que le dollar américain a trouvé du soutien dans les attentes d’un resserrement monétaire supplémentaire aux États-Unis, dans la foulée de la réunion de la Réserve fédérale la semaine dernière, jugée plus restrictive. Les anticipations de taux ont été réévaluées : les projections de la Fed indiquent qu’un plus grand nombre de décideurs voient de la marge pour des taux plus élevés d’ici la fin de l’année, une configuration qui a maintenu l’indice du dollar américain (DXY) près de son plus haut niveau en plus d’un an et accentué la pression sur l’euro.
En Europe, l’indice IFO du climat des affaires en Allemagne a progressé à 85,6 en juin, contre 85, conformément aux prévisions, tandis que l’indice de la situation actuelle a dépassé les attentes et que l’indice des anticipations a légèrement augmenté. Les commentaires de la Banque centrale européenne (BCE) ont offert peu de soutien additionnel, l’économiste en chef Philip Lane avertissant que l’inflation pourrait demeurer au-dessus de la cible de 2 % jusqu’au premier semestre de 2027, malgré une amélioration des perspectives géopolitiques au Moyen-Orient. Les marchés se tournent maintenant vers l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, attendu jeudi — le baromètre d’inflation privilégié de la Fed — pour obtenir des indications sur la politique américaine et le prochain mouvement de l’EUR/USD.
La vigueur du dollar et la divergence de politiques alimentent un biais baissier sur l’EUR/USD
Nous observons la paire EUR/USD s’échanger avec un biais baissier autour de 1,0750, reflétant un regain de vigueur du dollar américain. Ce mouvement survient alors que les marchés réévaluent l’échéancier d’un assouplissement de la politique de la Réserve fédérale après de récents rapports d’inflation qui demeurent tenaces. La force du dollar est actuellement un moteur principal sur le marché des changes.
De récentes données ont montré que l’indice des prix PCE de base aux États-Unis pour mai 2026 s’est établi à 2,9 % sur un an, obstinément au-dessus de l’objectif de la Fed et supérieur aux attentes. Par conséquent, selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de taux d’ici septembre est passée de plus de 70 % il y a à peine un mois à moins de 50 %. Cette réévaluation constitue un solide vent arrière pour le dollar face à l’euro.
De l’autre côté, l’économie européenne ne montre que des signes timides de reprise, le dernier indice IFO du climat des affaires en Allemagne s’établissant à un modeste 91,2. Les responsables de la BCE demeurent prudents, indiquant que, bien que leurs propres baisses de taux aient commencé, la trajectoire à venir dépend des données et demeure incertaine. Cette divergence de politiques — une Fed qui tarde à assouplir et une BCE un peu plus conciliante — pèse sur l’euro.
Stratégies sur produits dérivés pour un scénario baissier euro-dollar
Pour les négociateurs de produits dérivés, cet environnement milite en faveur de la vente d’options d’achat (calls) EUR/USD hors du cours (out-of-the-money) afin de tirer parti du potentiel haussier limité de la paire. Avec l’écart de rendement marqué entre les obligations du Trésor américain à 10 ans (environ 4,5 %) et les bunds allemands à 10 ans (environ 2,6 %) soutenant le dollar, des options avec des prix d’exercice au-dessus de 1,0850 offrent un moyen d’encaisser une prime. Cette stratégie est avantageuse si la paire évolue latéralement ou glisse à la baisse au cours des prochaines semaines.
À l’inverse, les opérateurs qui anticipent une poursuite du repli avant le rapport sur l’emploi américain de la semaine prochaine pourraient envisager l’achat d’options de vente (puts) sur l’EUR/USD. Cela permet de se positionner avec un risque défini afin de profiter d’une possible cassure sous le niveau de soutien clé de 1,0700. L’attention accrue portée aux données macroéconomiques américaines signifie que tout signe de vigueur persistante du marché du travail pourrait déclencher une nouvelle jambe de baisse pour la paire.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
