L’EUR/USD a été décrit comme ayant potentiellement formé un creux la semaine dernière, à condition que les marchés continuent d’intégrer une nouvelle désescalade géopolitique, même si la reprise de frappes militaires durant la nuit a souligné la nécessité de demeurer prudent. Un mouvement durable de retour au-dessus de 1,15 était présenté comme dépendant de deux conditions : une réévaluation plus accommodante (« dovish ») de la Réserve fédérale, déclenchée par des données ou des communications américaines, et un sentiment de risque plus stable.
Avec un calendrier de la zone euro plutôt léger, la direction à court terme de la paire était liée principalement au Comité de politique monétaire (FOMC). Dans un scénario de base d’une surprise modérément accommodante de la Fed, l’EUR/USD était vu de retour dans la fourchette 1,1400–1,1450 dans les prochains jours, tandis que la turbulence dans le secteur des puces était citée comme un facteur susceptible de limiter les gains malgré l’amélioration des manchettes au Moyen-Orient.
Perspectives techniques et stratégies de négociation
Nous croyons que l’EUR/USD a établi un plancher solide et est prêt pour une progression graduelle vers la zone 1,1400 à 1,1450 au cours des prochains jours. Les opérateurs de produits dérivés devraient envisager de structurer des options d’achat (« calls ») longues sur l’EUR/USD ou des écarts haussiers (« bull call spreads ») afin de tirer parti de cet élan initial. Les tendances historiques de négociation estivale montrent souvent une liquidité réduite, ce qui peut amplifier ces mouvements haussiers une fois qu’une tendance positive s’installe.
Virage de la politique de la Fed, risques de marché et gestion du risque
Pour envisager une percée durable au-dessus du seuil de 1,1500, il faudrait un virage clairement plus accommodant de la politique de la Réserve fédérale, appuyé par des indicateurs économiques américains plus faibles. Les récentes données d’inflation aux États-Unis, en repli vers 2,5 %, et un ralentissement de la croissance du PIB à 1,6 % offrent une toile de fond statistique idéale pour cette réévaluation par le marché. Les traders devraient surveiller de près le prochain communiqué du FOMC afin d’évaluer si la banque centrale signalera de nouvelles baisses de taux, ce qui affaiblirait le dollar et propulserait l’euro à la hausse.
Cependant, il faut demeurer prudent : la volatilité persistante dans le secteur mondial des semi-conducteurs et l’apparition soudaine de manchettes géopolitiques pourraient plafonner les gains de l’euro. Par exemple, les récentes corrections des titres technologiques ont montré à quelle vitesse l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale peut se détériorer, ramenant temporairement les capitaux vers le billet vert, valeur refuge. Pour protéger le capital de négociation, nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés sur les positions au comptant ou de recourir à des stratégies de collier (« collars ») afin de couvrir le risque contre des pics soudains à la baisse.
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