L’EUR/GBP s’est raffermi mercredi, alors que des informations faisant état d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran ont ravivé l’espoir d’une réouverture du détroit d’Ormuz, ce qui atténuerait les inquiétudes liées aux coûts de l’énergie pour la zone euro, fortement dépendante des importations. La paire évoluait autour de 0,8570 et testait 0,8574, après être repassée au-dessus de ses moyennes mobiles simples (MMS) à 20 et 100 périodes, proches de 0,8558 sur le graphique de quatre heures. Selon RIA Novosti, le détroit acheminait auparavant environ un cinquième du pétrole mondial et du gaz naturel liquéfié avant le conflit, et une annonce serait attendue dans les prochains jours.
La progression est toutefois demeurée limitée, alors que d’autres informations laissaient entendre que l’Iran modifiait sa doctrine militaire vers une posture plus offensive, tandis que les discussions avec Oman étaient décrites comme intermittentes. L’attention se tourne aussi vers les données de la zone euro : le chômage en Allemagne est attendu vendredi, le taux devant rester à 6,4 % en juillet, avant les enquêtes de confiance d’août. Sur le plan technique, l’indice de force relative (RSI) se situait près de 61, avec un soutien à 0,8571 et une zone de demande à 0,8565, 0,8562 et 0,8560, tandis qu’une cassure au-dessus de 0,8574 pourrait ouvrir la voie vers 0,8575.
Stratégies dérivées pour l’EUR/GBP en contexte de changements géopolitiques
Alors que l’EUR/GBP se hisse au-dessus de ses principales moyennes mobiles près de 0,8558, nous estimons que les traders de produits dérivés devraient se préparer à une cassure haussière vers le niveau de 0,8600 au cours des prochaines semaines. La possible réouverture du détroit d’Ormuz, par lequel transitent plus de 20 millions de barils de pétrole par jour, représente un important soulagement pour la zone euro, dépendante de l’énergie. Nous recommandons l’achat d’options d’achat (calls) EUR/GBP à court terme afin de profiter de cet allègement soudain des pressions liées aux importations d’énergie.
Vent arrière macroéconomique et tactiques de gestion du risque
Comme la zone euro importe environ 90 % de son pétrole et de son gaz, toute désescalade dans des corridors maritimes essentiels avantage de façon disproportionnée l’euro par rapport à la livre. Ce changement géopolitique survient au moment où l’on attend les données sur le chômage en Allemagne, historiquement un important moteur de la volatilité de l’euro. Si le taux de chômage se maintient à 6,4 % en parallèle à de solides enquêtes de confiance des consommateurs, la monnaie unique disposera d’un appui fondamental pour soutenir sa dynamique haussière.
Pour gérer le risque d’un revirement soudain dans les pourparlers de paix au Moyen-Orient, nous suggérons d’utiliser des écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) visant la zone de 0,8575 à 0,8600. Autrement, les traders peuvent placer des ordres stop-loss serrés juste sous la moyenne mobile à 100 périodes à 0,8558 afin de protéger des positions acheteuses sur contrats à terme. Historiquement, la volatilité implicite de l’EUR/GBP oscille à un niveau relativement faible de 5,5 % à 6,5 %, ce qui signifie que les primes d’options sont actuellement assez abordables pour tirer parti de cette cassure potentielle à moindre coût.
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