Incertitudes du Commerce Mondial
L’incertitude autour de la politique commerciale américaine cause de la prudence chez les entreprises mondiales. Cela entraîne des hésitations d’investissement et une réduction de la demande de matières premières. Cependant, tous les secteurs ne font pas face à un ralentissement. L’or est en bonne voie pour devenir la troisième plus grande exportation de l’Australie l’année prochaine, avec une valeur prévue d’atteindre 56 milliards de dollars. Les prix et les volumes de l’or devraient également augmenter. De même, le lithium devrait se redresser progressivement, avec des revenus projetés passant de 4,6 milliards de dollars cette année à 6,6 milliards d’ici 2026–27. Ce que nous constatons ici est une conséquence directe des mécanismes de l’offre et de la demande, couplés à des changements géopolitiques. Les projections pour les exportations d’extraction et d’énergie de l’Australie indiquent une baisse continue, avec la chute des prix des matières premières étant le principal moteur. Cela s’accompagne d’une plus grande quantité de ressources étant extraites et vendues ailleurs, ce qui réduit la capacité de l’Australie à demander les prix d’autrefois. Les chiffres ne sont pas négligeables. Une chute de 415 milliards de dollars à 352 milliards sur trois années financières n’est pas une contraction douce. C’est une véritable réduction de la marge pour ceux exposés à ces matières premières, en particulier le minerai de fer et le GNL. Nous devrions considérer cette prévision comme plus qu’un simple avertissement—c’est un point de redirection. Dans cet environnement, les prix ne sont plus soutenus par une offre restreinte ou une demande résiliente à l’étranger. Le scénario de surproduction, surtout dans le minerai de fer, tend à encourager des fluctuations plus nettes plutôt qu’un déclin léger. Ne négligeons pas non plus les signaux commerciaux venant de l’étranger. L’incertitude liée à la stratégie commerciale américaine cause de l’hésitation bien au-delà de Washington. Lorsque les investisseurs mondiaux se retirent ou attendent des décisions, cela peut déstabiliser de grands projets de confiance—et cela se ressent immédiatement dans les matières premières, qui sont souvent les premières à être abandonnées des portefeuilles en périodes de prudence.Tendances de l’Or et du Lithium
Un thème intéressant ici est l’or. Son augmentation n’est pas simplement due à une demande ponctuelle ou à un élan provoqué par des spéculateurs. Les augmentations de prix associés à la croissance des volumes ne sont pas accidentelles. Elles sont soutenues par un intérêt marqué des banques centrales et un déplacement vers des actifs plus sûrs en périodes d’incertitude économique. Avec 56 milliards de dollars prévus en valeur d’exportation l’année prochaine, cela le place devant de nombreux pairs—et cela compte énormément. En attendant, le lithium, après avoir récemment subi un coup dur, remonte lentement. Cette lente reprise n’est pas immédiate, mais elle est mesurable et ciblée. La demande est principalement liée à la production de batteries, et nous constatons suffisamment de stabilité dans la production de véhicules électriques—surtout en Asie—pour soutenir la projection de 6,6 milliards de dollars pour l’exercice 2026–27. Il ne reviendra pas aux sommets vertigineux vus il y a deux ans, mais un niveau plancher semble se former. Ceux observant les dérivés doivent ajuster leur exposition aux métaux de base, principalement le minerai de fer, qui rencontre à la fois des prix plus faibles et des délais de livraison prolongés dans certaines régions. La volatilité devrait rester plus élevée sur de courtes périodes, surtout alors que l’incertitude politique dans les accords commerciaux influe sur les prévisions d’inflation à court terme. Les couvertures placées sur les contrats à terme de GNL doivent être révisées par rapport aux horaires de livraison révisés et aux contrats d’achat à long terme assouplis de grands acheteurs comme le Japon et la Corée du Sud. La sortie de contrats à long terme rigides, en particulier en Asie du Nord-est, maintient des volumes élevés mais réduit la certitude des transactions. En ce qui concerne les options sur matières premières à plus long terme, il vaut la peine de se concentrer sur là où les prix et les volumes augmentent simultanément—nous consacrerons plus de temps aux contrats sur l’or et le lithium, d’autant plus qu’ils reflètent des hypothèses macroéconomiques différentes. L’or suit plus clairement les attentes en matière d’inflation et les risques géopolitiques, tandis que le lithium se situe dans la chaîne d’approvisionnement des technologies renouvelables, qui demeurent soutenues financièrement dans les grandes économies. Les vendeurs de minerai de fer pourraient revoir les couvertures trimestrielles, réduisant la durée d’exposition, alors que la demande liée à l’immobilier en Chine ralentit sa reprise. Ce marché, comme beaucoup le savent, ne réagit tout simplement pas aux stimulations avec la même réactivité qu’il y a cinq ans. Ce que certains pourraient ignorer—mais que nous ne ferons pas c’est que ces changements ne sont pas des fluctuations cycliques, mais plutôt des réinitialisations structurelles. Un changement dans les hypothèses commerciales et les modèles de production signifie que les ajustements mesurés aujourd’hui comptent plus que les variations rapides de demain.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
