Les stratèges de Deutsche Bank ont indiqué que le sentiment à l’égard des actions est devenu modestement plus positif après les résultats de Nvidia, dans la foulée d’une séance au comptant plutôt calme pour le S&P 500 et le Nasdaq. Nvidia a dépassé les attentes au chapitre des revenus et a présenté des prévisions pour le trimestre en cours à 108 G$ contre une estimation de 105,2 G$, tandis que la direction a évoqué une croissance des revenus d’environ 70 % pour l’exercice débutant en janvier 2027. Le titre a grimpé de 4,7 % en après-bourse après avoir reculé de 1,59 % en séance régulière, ce qui a contribué à faire monter les contrats à terme sur le S&P 500 de 0,48 % et ceux sur le Nasdaq de 0,83 %.
Les mouvements liés à la techno ont aussi été soutenus par d’autres réactions à des résultats. Salesforce a publié des perspectives de ventes légèrement plus solides et a élargi son partenariat avec Anthropic, tandis que les actions de CrowdStrike ont bondi de près de 10 % en après-bourse. Les actions asiatiques ont progressé dans le sillage de ces nouvelles, menées par le Kospi de la Corée du Sud, en hausse de 1,49 %; en Chine, le CSI 300 a gagné 0,50 % et l’indice composite de Shanghai a avancé de 0,60 %, tandis qu’au Japon, le Nikkei a ajouté 0,18 %. À Hong Kong, le Hang Seng a reculé de 0,46 %.
Stratégies sur dérivés pour une hausse menée par la techno
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés devraient se positionner activement en vue d’une hausse menée par la techno au cours des prochaines semaines, en tirant parti de stratégies haussières sur options. Après les résultats retentissants de Nvidia et une croissance projetée de 70 %, les indices fortement pondérés en technologies pourraient être sur le point de sortir de leurs phases de consolidation récentes. Nous recommandons d’acheter des écarts de calls (call spreads) près du cours (near-the-money) sur les principaux FNB technos afin de capter ce potentiel de hausse tout en limitant l’érosion de la prime.
Historiquement, des résultats solides dans la techno ont agi comme un puissant catalyseur pour l’ensemble des marchés, à l’image de l’expansion portée par l’IA en 2024 qui a propulsé le S&P 500 vers des sommets records consécutifs. Avec des contrats à terme sur le S&P 500 en hausse de 0,48 % et ceux sur le Nasdaq de 0,83 % aujourd’hui, l’élan de marché bascule nettement à la hausse. Pour en profiter, nous privilégions la vente de puts garantis en espèces (cash-secured puts) sur des grands titres en reprise comme Salesforce et CrowdStrike, afin d’encaisser des primes à mesure que leurs niveaux de soutien post-résultats se consolident.
Élan mondial et gestion du risque
Le sentiment haussier ne se limite pas aux États-Unis, alors que des indices technos asiatiques comme le Kospi sud-coréen ont bondi de 1,49 % durant la nuit à la suite de ces nouvelles. Il convient d’envisager des options d’achat (calls) sur des FNB mondiaux exposés à la techno afin de bénéficier de ce vent de dos international. Historiquement, lorsque les indicateurs de demande mondiale de semi-conducteurs sont aussi robustes, l’indice de volatilité CBOE (VIX) a tendance à se contracter, ce qui rend les écarts à débit (debit spreads) particulièrement économiques en ce moment.
Même si les perspectives immédiates sont très positives, il faut rester attentif aux données macroéconomiques de septembre, qui pourraient provoquer des fluctuations à court terme. Nous suggérons d’utiliser une partie des profits sur options pour acheter des puts de protection bon marché, hors du cours (out-of-the-money), sur le S&P 500 à titre de couverture de portefeuille. Cela permet de garder nos portefeuilles de négociation résilients face à tout choc macroéconomique soudain, tout en profitant de la vague actuelle portée par l’IA.
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