Les prix de l’or en Inde ont progressé lundi, selon les données de FXStreet, le métal s’établissant à 12 658,26 INR le gramme contre 12 543,37 INR vendredi. Le cours a également augmenté à 147 643,80 INR le tola, comparativement à 146 303,40 INR, tandis que les conversions de référence situent le prix à 126 582,90 INR pour 10 grammes et à 393 712,30 INR l’once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux au moyen du taux USD/INR et d’unités de mesure standard, et met à jour quotidiennement au moment de la publication; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent différer légèrement.
Le contexte de marché dans la note présente l’or comme une réserve de valeur et un actif refuge, souvent utilisé comme couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Elle souligne que les banques centrales en sont les plus grands détenteurs et cite des données du World Gold Council faisant état d’achats de 1 136 tonnes d’une valeur d’environ 70 G$ US en 2022, décrits comme le plus important volume d’achats annuels jamais enregistré. L’explication associe aussi la formation du prix de l’or à des relations inverses avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, ainsi qu’à une sensibilité aux taux d’intérêt, aux risques géopolitiques et aux craintes de récession, le métal étant coté en dollars via XAU/USD.
Forte dynamique intérieure et implications pour les portefeuilles
Nous observons une puissante tendance haussière des prix de l’or, les cours domestiques en Inde bondissant à 126 582,90 INR par 10 grammes ce lundi. Cette forte hausse reflète une dynamique mondiale favorable et une demande locale robuste que les opérateurs sur produits dérivés ne peuvent pas se permettre d’ignorer. Au cours des prochaines semaines, nous recommandons aux traders d’ajuster leurs portefeuilles afin de tirer parti de cet élan haussier plutôt que de tenter d’aller à contre-courant.
Un moteur clé de ce rallye est l’accumulation agressive d’or par les banques centrales, en particulier la Reserve Bank of India, qui a porté ses réserves d’or à plus de 822 tonnes métriques afin de se couvrir contre l’incertitude macroéconomique. Historiquement, des achats importants des banques centrales créent un solide plancher de prix, rendant les positions vendeuses très risquées en ce moment. Nous suggérons aux traders de dérivés de privilégier principalement des positions longues, en utilisant des options pour gérer le risque de manière efficace.
Stratégies de négociation et facteurs de marché
Pour les prochaines semaines, nous privilégions la mise en place de spreads haussiers à l’achat (bull call spreads) sur les contrats à terme sur l’or afin de capter le potentiel de hausse tout en limitant le coût des primes. Autrement, les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat légèrement hors du cours (OTM) sur le Multi Commodity Exchange (MCX), puisque la volatilité devrait augmenter en parallèle des tensions géopolitiques. Il sera crucial de maintenir des ordres stop-loss serrés autour des récents niveaux de soutien pour protéger le capital en cas de replis à court terme.
Nous devons aussi surveiller de près l’indice du dollar américain (US Dollar Index) et les prochaines données mondiales sur l’inflation, car tout signe d’assouplissement monétaire alimenterait davantage ce rallye de l’or. Historiquement, un affaiblissement du dollar a propulsé l’or vers des sommets historiques, et la configuration macroéconomique actuelle apparaît très favorable à cette relation. Le dimensionnement des positions devrait demeurer prudent, mais notre biais reste nettement orienté à la hausse.
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