Les prix de l’or en Arabie saoudite ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’établissait à 489,11 SAR le gramme, contre 493,78 SAR vendredi, tandis que le prix du tola a glissé à 5 704,80 SAR, contre 5 759,32 SAR. Le tableau de FXStreet situe aussi l’or à 4 891,03 SAR pour 10 grammes et à 15 212,28 SAR l’once troy, avec des calculs dérivés des prix internationaux, convertis via le taux USD/SAR et des conversions d’unités locales.
FXStreet précise que ces données sont mises à jour quotidiennement à partir des taux de marché disponibles au moment de la publication et qu’elles sont indicatives, les prix locaux pouvant s’en écarter légèrement. Dans un contexte de marché plus large, le rôle de l’or couvre la demande pour la joaillerie et son utilisation comme réserve de valeur, et il est couramment considéré comme une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont citées comme les plus grands détenteurs, ayant ajouté 1 136 tonnes d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council.
Facteurs macroéconomiques et demande des banques centrales
Nous observons une légère baisse des prix de l’or aujourd’hui, à environ 489 SAR le gramme. Toutefois, nous considérons cette petite fluctuation quotidienne comme du bruit de marché plutôt que comme le début d’une nouvelle tendance. C’est plutôt le portrait macroéconomique d’ensemble qui devrait orienter nos décisions au cours des prochaines semaines.
Le prix de l’or est étroitement lié au dollar américain et aux anticipations de taux d’intérêt. Comme la Réserve fédérale a laissé entrevoir une possible pause des hausses de taux lors de sa dernière réunion, toute donnée suggérant un affaiblissement de l’économie pourrait peser sur le billet vert et soutenir l’or. Nous suivons de près le rapport sur l’emploi américain, attendu vendredi, pour y déceler un possible changement de cap.
Les plus récentes données de l’IPC américain ont montré que l’inflation sous-jacente se maintenait à un niveau tenace de 3,1 %, bien au-dessus de la cible de 2 % de la Fed. Cette pression inflationniste persistante renforce le rôle de l’or comme couverture et réserve de valeur. Historiquement, des périodes d’inflation coriace — comme en 2022, lorsque les banques centrales ont acheté un record de 1 136 tonnes — ont ultimement été favorables aux prix de l’or.
Nous avons aussi noté une demande toujours soutenue des banques centrales tout au long du premier semestre de 2026. De récentes données du World Gold Council confirment que les banques centrales à l’échelle mondiale ont ajouté plus de 290 tonnes à leurs réserves jusqu’à la fin de mai. Ces achats réguliers procurent un plancher de prix solide et limitent le risque de baisse marquée pour le métal.
Stratégies sur options dans un contexte de baisse de volatilité
Pour les traders de produits dérivés, ce contexte laisse entendre que le recours aux options pour se positionner à la hausse constitue une stratégie prudente. La volatilité implicite des options sur l’or est tombée à un creux de six mois, autour de 14 %, ce qui rend les options d’achat (calls) relativement peu coûteuses. Nous croyons que l’achat de calls hors du cours (out-of-the-money) arrivant à échéance en août offre un moyen à faible coût de profiter d’un éventuel rallye.
Compte tenu de l’incertitude entourant les prochaines données économiques, les traders qui anticipent un mouvement de prix important, sans être certains de la direction, pourraient envisager un straddle long. Cette stratégie consiste à acheter à la fois un call et un put avec le même prix d’exercice. Elle devient rentable si l’or effectue un mouvement marqué, à la hausse comme à la baisse, au cours des prochaines semaines.
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