Les prix de l’or au Pakistan ont reculé mercredi, selon les données de FXStreet. L’or au comptant s’établissait à 35 494,24 PKR le gramme, en baisse par rapport à 35 812,39 PKR mardi, tandis que le prix par tola a fléchi à 413 997,90 PKR contre 417 708,80 PKR. FXStreet indique également un prix de 354 942,40 PKR pour 10 grammes et de 1 103 995,00 PKR l’once troy.
Les calculs convertissent les prix internationaux en unités locales à l’aide du taux de change USD/PKR et sont mis à jour quotidiennement au moment de la publication; les chiffres sont présentés à titre indicatif et peuvent varier selon les conditions locales. Dans un contexte de marché plus large, l’or est généralement considéré comme une réserve de valeur et un actif refuge, ainsi qu’une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont identifiées comme les plus importants détenteurs et, selon le World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes, d’une valeur d’environ 70 G$ US, en 2022, soit le total annuel le plus élevé jamais enregistré; l’or a aussi tendance à évoluer à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain, et se négocie en dollars sous le symbole XAU/USD.
Facteurs de marché et perspectives
Nous considérons le léger repli des prix de l’or comme un creux temporaire, et non comme un changement de la tendance de fond. Le facteur le plus déterminant à nos yeux demeure le US Dollar Index (DXY), qui s’est récemment affaibli, glissant à 101,5 vers la fin juin. Un dollar plus faible procure généralement un vent favorable aux prix de l’or.
L’attention du marché reste résolument tournée vers la prochaine décision de la Réserve fédérale américaine, les marchés de produits dérivés évaluant désormais à 65 % la probabilité d’une baisse de taux avant la fin du troisième trimestre. Les données économiques récentes, dont un rapport sur les créations d’emplois (Non-Farm Payrolls) de mai 2026 plus faible qu’anticipé, renforcent l’argument en faveur d’un assouplissement. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or, ce qui en accroît l’attrait.
Parallèlement, l’inflation continue de se montrer tenace, l’IPC le plus récent se maintenant à 3,1 %, bien au-dessus de la cible de la Fed. Cette persistance, combinée à des tensions commerciales latentes en Asie du Sud-Est, consolide le rôle de l’or à la fois comme couverture contre l’inflation et comme actif refuge. Ces conditions appuient une stratégie d’achats lors de toute faiblesse à court terme.
Demande des banques centrales et positionnement stratégique
Nous notons également que les banques centrales ont poursuivi leur solide tendance d’achats des années précédentes. Les plus récentes données du World Gold Council pour le T2 2026 indiquent que les banques centrales, notamment celles des économies émergentes, ont ajouté 250 tonnes supplémentaires à leurs réserves. Cette demande institutionnelle soutenue contribue à établir un plancher de prix robuste et limite le risque d’un repli marqué.
Compte tenu de ces éléments, nous voyons le niveau de prix actuel comme une occasion de bâtir des positions acheteuses au moyen de produits dérivés. Nous privilégions l’achat d’options d’achat (calls) avec des prix d’exercice visant un mouvement vers 2 450 $ US l’once au cours des deux prochains mois. Toute cassure sous le niveau clé de soutien technique de 2 280 $ US l’once nous amènerait à réévaluer ce scénario haussier.
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