Les prix de l’or au Pakistan ont progressé mercredi, selon des données compilées par FXStreet. Le métal jaune s’échangeait à 36 941,44 PKR le gramme, contre 36 785,06 PKR mardi, tandis que le prix par tola a grimpé à 430 883,40 PKR, comparativement à 429 053,80 PKR. D’autres points de référence situent 10 grammes à 369 412,60 PKR, et l’once troy à 1 149 025,00 PKR.

FXStreet établit les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux de l’or au moyen du taux de change USD/PKR en unités pakistanaises, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication; les chiffres affichés sont indicatifs et peuvent différer légèrement des taux du marché local. Les notes de contexte indiquent que les banques centrales sont les plus grands détenteurs et qu’elles ont ajouté 1 136 tonnes d’or, évaluées à environ 70 G$ US, aux réserves en 2022, selon le World Gold Council — le total annuel le plus élevé depuis le début des relevés. Elles rappellent aussi la relation généralement inverse de l’or avec le dollar américain et les bons du Trésor US, ainsi que sa sensibilité aux taux d’intérêt et au sentiment de risque plus large.

Forces mondiales et demande des banques centrales soutiennent la vigueur de l’or

La vigueur récente de l’or, observée localement dans des marchés comme le Pakistan, reflète une tendance mondiale plus large que nous suivons. Ce mouvement est largement lié à l’évolution des anticipations de taux d’intérêt des grandes banques centrales. Les plus récentes données d’inflation américaine pour juin 2026 ressortant en baisse à 2,8 %, nous croyons que la Réserve fédérale maintiendra ses taux inchangés jusqu’au troisième trimestre, ce qui accroît l’attrait des actifs sans rendement comme l’or.

Ces perspectives de taux ont un effet direct sur le dollar américain, qui a affiché une faiblesse marquée. L’indice du dollar (DXY) est récemment passé sous le seuil de 102, un repère technique important, atteignant son plus bas niveau en plus d’un an. Un dollar plus faible soutient généralement l’or, puisqu’il rend le métal moins cher pour les détenteurs d’autres devises.

Nous observons aussi une demande persistante des banques centrales, qui continue d’offrir un solide plancher aux prix. Le rapport du World Gold Council pour le deuxième trimestre 2026 indique que les banques centrales mondiales ont ajouté 230 tonnes supplémentaires à leurs réserves, la Chine et l’Inde demeurant les acheteurs les plus en vue. Ces achats institutionnels constants indiquent une allocation stratégique à long terme à l’or, ce qui l’isole en partie de la volatilité à court terme.

Risques géopolitiques, corrélations avec les actifs risqués et stratégies sur dérivés

Les facteurs géopolitiques apportent également du soutien, les différends maritimes renouvelés en Asie du Sud-Est alimentant l’incertitude. Ce contexte renforce le rôle traditionnel de l’or comme valeur refuge en périodes de turbulence. Historiquement, même des escalades modestes des tensions géopolitiques, comme les événements du début de 2022, ont précédé d’importantes hausses du prix de l’or.

Pour les opérateurs sur dérivés, nous estimons que cet environnement est favorable aux stratégies haussières. Nous envisageons de prendre des positions acheteuses au moyen d’options d’achat (call) sur contrats à terme sur l’or, en ciblant des échéances de 3 à 6 mois. Cette approche permet de profiter d’un potentiel de hausse tout en définissant clairement le risque maximal.

Par ailleurs, nous surveillons la corrélation inverse avec les actifs risqués, alors que l’indice S&P 500 montre des signes d’essoufflement après sa remontée du deuxième trimestre. Toute correction importante des marchés boursiers pourrait déclencher un mouvement de recherche de sécurité, accélérant les flux vers l’or. Cette rotation potentielle des actions vers les valeurs refuges ajoute un niveau de conviction supplémentaire à notre biais haussier dans les prochaines semaines.

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