La variation des bénéficiaires de l’assurance-emploi (m/m) au Canada est montée à 0 % en mai, inversant la lecture de -0,5 % du mois précédent. Ce mouvement laisse entendre que le nombre de bénéficiaires est demeuré inchangé sur le mois, après une baisse lors de la période précédente.
La mise à jour a été publiée par FXStreet, dont l’équipe de contenu est présentée comme un groupe de journalistes économiques et de spécialistes du FX qui produisent et supervisent du matériel sur le marché des changes. Aucun autre chiffre ni détail méthodologique n’a été fourni dans le texte.
Stagnation du marché du travail et incidence sur le dollar canadien
La stagnation des bénéficiaires de l’assurance-emploi au Canada, passée à 0 % en mai après une contraction de -0,5 %, indique un net refroidissement du marché du travail. Nous croyons que cette stabilisation du nombre de bénéficiaires suggère que la croissance de l’emploi s’essouffle, ce qui exerce une pression à la baisse sur le dollar canadien (CAD). Les traders de produits dérivés devraient envisager de vendre le CAD à découvert contre des devises plus fortes, comme le dollar américain, au cours des prochaines semaines.
Conséquences pour la politique de la Banque du Canada et stratégies de négociation
Historiquement, un marché du travail qui s’affaiblit incite la Banque du Canada à adopter une orientation de politique monétaire plus accommodante. Alors que le taux de chômage au Canada a récemment grimpé à 6,4 % et que l’inflation oscille près de la cible de 2 %, de nouvelles baisses de taux sont hautement probables. Nous recommandons de se positionner sur des dérivés de taux d’intérêt à court terme, comme les contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes (Canadian Bankers’ Acceptance), afin de tirer parti de ces baisses de taux anticipées.
Compte tenu de l’incertitude économique actuelle, la volatilité implicite des options sur le CAD demeure relativement peu coûteuse. Nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) sur le CAD afin de se couvrir contre des replis soudains de la devise. Cette stratégie offre une façon à risque limité de profiter d’un approfondissement du ralentissement économique d’ici la fin de l’été.
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