Des responsables américains ont indiqué que des progrès ont été réalisés dans les pourparlers avec l’Iran, menés sous médiation omanaise, et qu’une entente pourrait être signée sous peu, rapporte Reuters. Si elle est annoncée, l’entente rétablirait le transport maritime commercial dans le détroit d’Hormuz, tandis que les États-Unis lèveraient leur blocus. L’échéancier et les modalités exactes demeurent toutefois non confirmés, en attendant toute déclaration publique.
Par ailleurs, un responsable a indiqué à ABC News que les négociateurs ont discuté d’un corridor temporaire limité à 60 jours, tout en soulignant que rien n’est final tant que ce n’est pas annoncé publiquement. Une autre source a affirmé que l’administration Trump cherche une liberté totale de navigation commerciale dans le détroit, rejetant les péages iraniens ou tout arrangement qui obligerait les navires à obtenir l’approbation de l’Iran pour transiter par Hormuz.
Réaction du marché pétrolier à une percée diplomatique potentielle
Nous devons nous préparer à une forte baisse des primes de volatilité du pétrole à mesure que se rapproche une entente potentielle entre les États-Unis et l’Iran. Si le blocus du détroit d’Hormuz est levé, le retour soudain d’un trafic maritime sans entrave pourrait rapidement faire reculer les prix du Brent. Historiquement, le détroit voit transiter environ 21 millions de barils de pétrole par jour, soit plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers; toute percée atténuerait donc immédiatement les craintes liées à l’offre mondiale.
Pour tirer parti d’une entente réussie, nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés d’établir des positions vendeuses sur les contrats à terme sur le Brent et le WTI ou d’acheter des options de vente (puts) près du cours. Les données historiques tirées d’épisodes passés de désescalade géopolitique dans le golfe Persique montrent que les prix du pétrole peuvent reculer de 5 % à 8 % en quelques jours suivant une percée diplomatique officielle. Le corridor temporaire de 60 jours évoqué offre une fenêtre claire à court terme où une pression baissière devrait probablement dominer les marchés des dérivés énergétiques.
Couverture stratégique dans un contexte d’incertitude des négociations
Cependant, nous devons aussi nous couvrir contre le risque élevé d’un effondrement des pourparlers, compte tenu de l’insistance de l’administration Trump sur l’absence totale de péages iraniens et sur une liberté absolue de navigation. Si l’Iran rejette ces conditions strictes et que les négociations échouent, les prix du brut pourraient rapidement grimper au-delà de 90 $ US le baril. Les négociateurs de produits dérivés devraient donc envisager des stratégies d’options de type straddle acheteur (long straddle) afin de profiter de la forte volatilité, peu importe l’issue diplomatique.
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