Le retard dans la publication des données sur l’emploi aux États-Unis en raison de la fermeture du gouvernement a laissé les marchés calmes, les traders attendant avec impatience une mise à jour. La publication des minutes du FOMC est prévue mais ne devrait pas influencer significativement le dollar. L’accent reste mis sur la force du marché du travail et les tendances de l’inflation, car cela guidera les décisions futures de la Réserve fédérale.
Des commentaires récents des membres du FOMC révèlent des opinions divergentes sur les réductions de taux d’intérêt. Par exemple, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a fait preuve de prudence, tandis que le nouvel entrant Stephen Miran maintient une position accommodante mais reconnaît que des changements pourraient survenir si les prévisions d’inflation évoluent. Le rapport tardif sur le marché du travail est plus important pour le dollar que les minutes du FOMC car il fournit des informations économiques actualisées après la fermeture.
Le contenu mentionne également des performances fluctuantes sur d’autres marchés, comme la stabilisation du GBP/USD et le fait que l’or a franchi la barre des 4,000 dollars. La fermeture persistante du gouvernement, affectant les perspectives économiques américaines et la distorsion des données retardées, complique les prévisions pour les prochains rapports sur le marché du travail, tandis que l’anticipation des discussions sur les réductions de taux dans les minutes du FOMC attire l’attention.
Le 8 octobre 2025, les marchés restent en attente. La fermeture actuelle du gouvernement américain signifie que le rapport crucial sur l’emploi de septembre est retardé, laissant tout le monde dans l’incertitude. Ce manque de données clés a freiné toute évolution significative du dollar.
Les minutes du FOMC de ce soir ne devraient pas beaucoup changer cette situation. La réunion a eu lieu avant l’intensification de la fermeture, rendant les discussions quelque peu dépassées. Le marché se concentre sur l’avenir, pas sur les réflexions des membres de la Fed d’il y a quelques semaines.
Le véritable enjeu est la véritable force du marché du travail, qui est actuellement un point aveugle. En regardant en arrière, le rapport d’août montrait un gain respectable de 175 000 emplois, mais nous faisons face à des semaines d’incertitude. En examinant les fermetures passées, comme celle de 2013, les données retardées étaient souvent déformées, ce qui ajoute un niveau de risque supplémentaire.
Cette incertitude entraîne une augmentation de la volatilité implicite, avec l’indice VIX récemment grimpant au-dessus de 22 à partir de ses bas niveaux proches de 15. Cela suggère que les marchés d’options anticipent un mouvement brusque une fois la fermeture terminée et les données publiées. Les traders pourraient envisager des stratégies telles que des straddles longs sur les principaux indices pour tirer parti de cette rupture attendue.
Nous observons également cette incertitude entraîner une recherche de sécurité, poussant l’or au-delà de 4,050 dollars l’once. Cela n’est pas surprenant, car l’or a bien performé lors de périodes similaires de blocage politique à Washington par le passé. Tant que la fermeture se poursuit, les actifs considérés comme des refuges sûrs continueront probablement d’être soutenus.
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