Une démarche antérieure du Trésor américain visant à acheter davantage d’obligations américaines à longue échéance a été suivie d’un examen attentif de la performance du USD sur plusieurs marchés, notamment NVIDIA, l’or et le XAU/USD, ainsi que l’USD/CAD, le CAD/CHF, l’AUD/NZD et l’AUD/USD. L’approche décrite consiste à acheter les replis sur des paires en USD comme l’AUD/USD au niveau d’une ligne de tendance inférieure, tout en surveillant si cette structure est en train de changer à mesure que la confiance envers le USD s’effrite. Parmi les signaux techniques cités : l’oscillateur stochastique pour repérer des indices de retournement et la confirmation via l’ADX; un repli rapide de la ligne DI- (rouge) est interprété comme un signe qu’un retracement à court terme manque de momentum.
L’attention se tourne vers le risque lié aux données, avec l’IPC australien attendu demain et, aux États-Unis, le PCE ainsi que le PIB également au calendrier, ce qui laisse présager une volatilité accrue pour l’AUD/USD et les croisements connexes. Si l’IPC annuel sort sous 3,3 %, c’est présenté comme un signal que la RBA pourrait ne pas avoir besoin de relever les taux cette année, ce qui pèserait sur l’AUD. L’AUD/NZD est décrit comme évoluant en range sur le graphique 4 heures, tandis que la lecture en journalier pointe vers un AUD plus mou. Les croisements en CHF ont bougé la semaine dernière après que la BNS n’ait pas exclu des taux négatifs, puis ont inversé le mouvement à la suite de l’épisode sur les obligations du Trésor; les paires en CAD ont affiché un gap de fin de semaine lié à des exigences commerciales américaines, ce qui rend l’USD/CAD sensible à l’évolution des relations commerciales États-Unis–Canada. L’or a reculé, tandis que NVIDIA publie ses résultats demain après une baisse de son titre depuis plus d’une semaine.
—Volatilité du USD, déclencheurs techniques et publications macroéconomiques
Nous traversons présentement une période de forte volatilité pour le dollar américain, alors que la confiance mondiale envers la devise vacille. À la suite des interventions récentes sur le marché des Treasuries, il faut s’attendre à une pression persistante sur les paires en USD au cours des prochaines semaines. Les opérateurs de dérivés devraient envisager d’acheter les replis sur l’AUD/USD, surtout au moment où la paire teste des lignes de soutien majeures.
Pour synchroniser ces entrées, nous surveillons l’oscillateur stochastique et l’indice directionnel moyen (ADX) afin de capter des retournements rapides de tendance. La publication de demain de l’IPC australien est un déclencheur clé, avec un consensus autour de 3,2 %. Si l’inflation passe sous 3,3 %, nous nous attendons à ce que la Banque de réserve d’Australie maintienne les taux inchangés, ce qui devrait temporairement faire reculer l’AUD à l’encontre de sa tendance haussière de long terme.
D’autres données américaines importantes sont attendues cette semaine, notamment la deuxième estimation du PIB du T2 et l’indice PCE de base. Les économistes anticipent une croissance du PIB américain stable autour de 2,8 %, tandis que l’inflation PCE devrait rester tenace près de 2,6 %. Les traders doivent se préparer à des mouvements brusques à court terme sur l’AUD/USD et l’USD/CAD à la publication de ces rapports.
—Croisements, matières premières et volatilité liée aux résultats
Entre-temps, nous profitons de marchés en range en tradant l’AUD/NZD sur le graphique 4 heures. Il faut toutefois demeurer prudent, puisque le graphique journalier montre des signes de faiblesse sous-jacente de l’AUD. Pour les paires en franc suisse, nous recommandons de surveiller les retournements après les signaux de la Banque nationale suisse laissant entrevoir un possible retour à des taux d’intérêt négatifs, ce qui a provoqué des remous sur le marché la semaine dernière.
Du côté de l’USD/CAD, le gap de fin de semaine récent indique que la géopolitique et les négociations commerciales prennent actuellement le dessus sur les indicateurs techniques. Les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada ont freiné la reprise du huard, ce qui fait de ce marché un marché surtout dicté par les fondamentaux pour l’instant. Il vaut mieux attendre des avancées concrètes dans ces discussions avant de mettre en place d’importantes positions vendeuses sur l’USD/CAD.
L’or demeure remarquablement résilient, se maintenant près de sommets historiques au-delà de 2 510 $ US l’once malgré de légers replis récents. Nous considérons ce repli comme une prise de profits saine plutôt qu’un renversement de tendance. Si les données PCE américaines sortent plus faibles que prévu cette semaine, nous anticipons une poursuite haussière vigoureuse vers de nouveaux records.
Enfin, il faut surveiller de près les résultats de NVIDIA demain, le 26 août, qui devraient dicter la direction des dérivés technologiques. Les marchés d’options intègrent actuellement un mouvement potentiel massif de 9,3 % sur l’action NVIDIA, dont le cours a reculé de plus de 6 % au cours des dix derniers jours. Cette volatilité anticipée peut être mise à profit au moyen de straddles ou d’iron condors afin de capter la prime liée à l’écrasement de volatilité implicite après la publication des résultats.
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