Les évaluations de l’IA continuent d’atteindre des sommets, avec des entreprises comme Nvidia et OpenAI atteignant des capitalisations boursières de 4,5 trillions de dollars et 500 milliards de dollars, respectivement. Malgré un grand enthousiasme, les fondamentaux restent solides, contrairement à l’ère des dot-com, avec une croissance des bénéfices et des profits d’entreprise offrant de la stabilité. L’accord d’OpenAI avec AMD pour sécuriser la capacité GPU renforce le cycle d’investissement dans l’IA, suggérant des besoins informatiques à long terme. L’activité significative dans le secteur comprend les partenariats d’OpenAI avec Nvidia et Broadcom et le financement de 13 milliards de dollars d’Anthropic, indiquant un soutien institutionnel continu pour l’investissement en IA.

La domination de Nvidia sur le marché de l’IA

Nvidia est en tête du marché de l’IA avec une capitalisation boursière de 4,5 trillions de dollars, tandis que l’évaluation d’OpenAI de 500 milliards de dollars dépasse SpaceX, reflétant une confiance soutenue dans la croissance de l’IA. Bien que le multiple de valorisation de Nvidia ait diminué, ses bénéfices ont accéléré, réduisant l’écart entre les gains des actions et la croissance des bénéfices. Les optimistes soutiennent que les leaders actuels de l’IA comme Nvidia et Microsoft peuvent maintenir des bénéfices similaires aux succès technologiques passés, soutenus par la croissance des investissements et une participation plus large du marché. Cependant, les pessimistes mettent en garde contre les lacunes de monétisation, les préoccupations de productivité et les risques d’exécution alors que la croissance de l’infrastructure de l’IA accuse un retard. La thématique générale de l’IA reste forte, mais il faut faire preuve de prudence face aux éventuels retards d’exécution, à la modération de la demande et aux problèmes géopolitiques. Diversifier les investissements, se concentrer sur des entreprises avec des chemins de revenus clairs et se protéger contre le battage médiatique sont des stratégies recommandées pour équilibrer l’exposition et les rendements potentiels. Avec les évaluations de l’IA comme celle de Nvidia à 4,5 trillions de dollars, nous voyons des signes de surchauffe que les traders de dérivés peuvent exploiter. Le marché intègre une exécution presque parfaite, ce qui rend les options sur ces titres coûteuses mais indique également des fluctuations de prix significatives à venir. Nous devons nous préparer à une volatilité accrue autour des rapports de bénéfices et des annonces de produits dans les semaines à venir. La poursuite des dépenses en capital, mise en avant par les accords majeurs d’OpenAI avec AMD et Nvidia, confirme que le développement d’infrastructure est un thème pluriannuel. Cela offre un vent favorable fort pour les fournisseurs de semi-conducteurs et de matériel. Nous pouvons nous positionner pour cela en regardant les options d’achat sur des acteurs secondaires comme Broadcom ou des fabricants d’équipements clés, car ils offrent une exposition à la tendance avec une volatilité implicite potentiellement inférieure à celle des plus grandes entreprises.

Approches stratégiques d’investissement

Nous observons que le ratio C/B de Nvidia a en fait été compressé à 32x en raison d’une croissance explosive des bénéfices, un détail qui distingue ce moment de la bulle des dot-com. Cette rentabilité sous-jacente suggère que les baisses seront probablement achetées. Une stratégie de vente d’options d’achat sécurisées en espèces sur des leaders comme Nvidia lors des replis pourrait être efficace, nous permettant soit de collecter une prime, soit d’acquérir des actions à un coût inférieur. Malgré les fondamentaux optimistes, une certaine complaisance semble s’installer, avec l’indice de volatilité CBOE (VIX) se maintenant près de 15, un niveau similaire à celui observé pendant une grande partie de 2024. Cela rend la couverture relativement peu coûteuse actuellement. Acheter des options de protection sur le Nasdaq 100, ou sur un ensemble des noms les plus étirés dans le logiciel IA, offre un moyen peu coûteux de se protéger contre un changement soudain de sentiment. Nous avons observé un capital commencer à se diriger vers les “pelles et pioches” du boom de l’IA, avec des entrées croissantes pour les ETF suivant les services publics et les REIT de centres de données au cours du dernier trimestre. Cette participation élargie est un signe sain pour le marché en général. Nous pouvons utiliser des spreads d’achat sur ces ETF sectoriels pour jouer cette tendance avec un risque défini, pariant que le besoin d’énergie et d’infrastructure deviendra le prochain récit dominant. L’environnement macroéconomique reste un facteur critique, surtout après que la Réserve Fédérale a initié deux petites baisses de taux plus tôt en 2025 mais a signalé une position plus prudente lors de sa réunion de septembre. Cela crée de l’incertitude concernant la liquidité future, ce qui pourrait impacter les actions technologiques à long terme. Nous devrions surveiller de près les prochaines données sur l’inflation d’octobre, car toute surprise pourrait déclencher un réajustement rapide des attentes concernant les taux et une augmentation de la volatilité du marché. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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