Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont grimpé à 222,2 k, contre 217,9 k lors de la période de déclaration précédente.
Cette hausse indique un léger raffermissement du positionnement spéculatif sur le marché des contrats à terme sur l’or, selon les derniers chiffres de la CFTC.
Momentum haussier sur les contrats à terme sur l’or alors que les spéculateurs reviennent
On observe un net virage haussier : les plus récentes données de la CFTC montrent que les positions nettes non commerciales sur l’or sont montées à 222,2 k contrats, contre 217,9 k. Cette progression indique que les grands spéculateurs et les gestionnaires de fonds reviennent activement sur les contrats à terme sur l’or. Comme traders de produits dérivés, il faut s’aligner sur ce momentum et se préparer à une possible cassure (breakout) des métaux précieux au cours des prochaines semaines.
Cette accumulation de positions longues spéculatives s’inscrit dans le contexte macroéconomique actuel, où les attentes de nouvelles baisses de taux des banques centrales maintiennent les rendements obligataires sous pression. Historiquement, lorsque les positions nettes longues sur l’or dépassent le seuil des 220 k contrats, cela sert souvent de signal précurseur de rallyes de prix soutenus—à l’image des poussées observées à la fin de 2024, lorsque l’or a fracassé des records au-dessus de 2 500 $. On peut tirer parti de cette tendance en envisageant des options d’achat (calls) ou des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) afin de capter le potentiel de hausse.
Gestion du risque dans un contexte d’intérêt spéculatif élevé
Cela dit, il faut aussi se préparer à de la volatilité à court terme, car un positionnement spéculatif élevé peut parfois entraîner des replis rapides liés à des prises de profits. Pour composer avec cette réalité, on devrait privilégier l’achat d’options d’achat sur de petits reculs plutôt que de courir après les sommets immédiats du marché. L’utilisation de stops serrés sur nos positions futures, ainsi que le maintien d’une portion du capital dans des couvertures liquides, aideront à gérer le risque durant cette période plus volatile.
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