Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont légèrement reculé à 183,9 k, contre 186,7 k lors de la lecture précédente. Ce mouvement indique un léger refroidissement du positionnement spéculatif sur le métal au cours de la période de déclaration.
Positionnement spéculatif et perspectives de marché
La plus récente baisse des positions nettes non commerciales sur l’or, selon la CFTC, à 183,9 k contrats montre que les grands spéculateurs réduisent temporairement leurs paris haussiers. Nous considérons ce léger repli par rapport aux 186,7 k contrats précédents comme une phase saine de consolidation plutôt qu’un revirement de tendance. Les opérateurs de produits dérivés devraient profiter de cette brève pause pour se préparer à d’éventuelles occasions d’achat lors de replis de prix au cours des prochaines semaines.
Tendances historiques et stratégies de négociation
Historiquement, lorsque le positionnement spéculatif se refroidit de cette manière alors que les incertitudes macroéconomiques persistent, l’or a tendance à trouver un solide soutien. Par exemple, en revenant sur des replis similaires du positionnement à la mi-2024 et à la fin de 2025, les prix de l’or ont rapidement rebondi une fois que les anticipations de taux d’intérêt ont changé. Avec la prochaine réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue les 28 et 29 juillet 2026, nous nous attendons à une hausse de la volatilité, ce qui pourrait offrir d’excellents points d’entrée.
Actuellement, l’or se maintient près de 2 420 $ US l’once, soutenu par des préoccupations persistantes liées à l’inflation mondiale et des achats réguliers des banques centrales. Nous recommandons aux investisseurs en options d’envisager des écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) afin de capter la prochaine phase de hausse tout en limitant les coûts de prime initiaux. Du côté des contrats à terme, les négociateurs devraient resserrer leurs ordres stop juste sous le niveau de soutien clé de 2 380 $ US afin de protéger le capital contre tout mouvement brusque et à court terme du marché.
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