Points de vue divergents
Les membres non votants, comme le président de la Fed de Richmond, Barkin, et le président de la Fed d’Atlanta, Bostic, ont également exprimé de l’incertitude. Barkin a souligné l’équilibre flou entre l’inflation et le chômage, tandis que Bostic a noté la flexibilité de la banque à attendre davantage de données avant de modifier les politiques. Le candidat au poste de gouverneur de la Fed, Miran, a minimisé l’inflation significative liée aux tarifs dans les chiffres de l’IPC. En revanche, Bullard a averti qu’une grande réduction des taux pourrait sembler “panique”. Les décideurs de la Fed semblent prudents quant à l’alignement sur les attentes du marché. La semaine présente des données importantes pour les États-Unis, y compris l’indice des prix à la production (IPP), les demandes d’allocations chômage et les ventes au détail. Avec peu de temps avant le symposium de Jackson Hole et le prochain rapport sur l’emploi, la Fed a peu d’opportunités de façonner les attentes du marché. La période de blackout du FOMC commence le 6 septembre, avec une décision politique le 17 septembre.Dynamique marché vs Fed
Aujourd’hui, le président de la Fed de St Louis, Musalem, et le président de la Fed de Richmond, Barkin, doivent prendre la parole, ce qui fournira des informations supplémentaires. Étant donné la date actuelle du 14 août 2025, l’écart entre les attentes du marché et les commentaires de la Fed présente une opportunité claire. Les contrats à terme sur les fonds de la Fed prévoient une probabilité de 85 % d’une réduction de 25 points de base le 17 septembre, mais des responsables comme Schmid et Goolsbee signalent ouvertement leur hésitation. Ce désaccord entre le marché et la banque centrale est une source classique de volatilité dans les semaines à venir. Nous voyons cet optimisme du marché alimenté par le dernier rapport sur l’IPC de juillet, qui a montré une inflation générale refroidissant à 3,1 %. Cependant, la Fed observe un marché du travail encore résistant, le dernier rapport sur l’emploi montrant 190 000 nouveaux emplois solides et les demandes d’allocations chômage restant stables autour de 225 000. Cela donne aux décideurs comme Bostic la justification de dire qu’ils ont le “luxure d’attendre” davantage de données avant de s’engager. Pour les traders de dérivés, cela signifie que l’achat de volatilité semble attractif. Avec l’indice VIX actuellement calme autour de 14, les prix des options semblent sous-estimer le potentiel d’un mouvement brusque après des événements clés. Une surprise de la Fed, soit en maintenant les taux, soit en réduisant plus agressivement que prévu, entraînerait une réévaluation significative à travers les classes d’actifs. Les principaux catalyseurs à surveiller sont le symposium de Jackson Hole plus tard ce mois-ci et le rapport sur l’emploi du 5 septembre. Ces événements seront les dernières chances de la Fed de guider les attentes du marché avant le début de leur période de blackout avant la réunion. Toute forte déviation dans les données à venir obligera la Fed à agir et résoudra probablement l’incertitude actuelle.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
