Equifax a déclaré un bénéfice de 2 $ par action pour le trimestre, dépassant les prévisions de 1,92 $. Cela représente une augmentation par rapport à l’an dernier, où le bénéfice était de 1,82 $ par action, avec des bénéfices ajustés pour des éléments non récurrents.
La surprise des bénéfices était de 4,17%, après une surprise de 9,29% au trimestre précédent. Equifax a dépassé les prévisions de bénéfice par action consensuelles au cours des quatre derniers trimestres.
Les revenus pour le trimestre ont atteint 1,54 milliard de dollars, dépassant les attentes de 1,51% et augmentant par rapport à l’an dernier, où ils étaient de 1,43 milliard de dollars. L’entreprise a dépassé les prévisions de revenus deux fois au cours des quatre derniers trimestres.
Les actions d’Equifax ont augmenté de 1,9% depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 a augmenté de 7,2%. La performance des actions à court terme sera influencée par les prévisions de bénéfices et les révisions.
Avant la publication des bénéfices, les révisions des estimations pour Equifax étaient partagées, menant à un classement Zacks #3 (Maintien). L’estimation actuelle des bénéfices par action est de 2,01 $ sur des revenus de 1,53 milliard de dollars pour le prochain trimestre.
Pendant ce temps, CBIZ, une autre entreprise du même secteur, devrait annoncer un bénéfice par action de 0,84 $, une augmentation de 68% d’une année sur l’autre. Les revenus de CBIZ devraient atteindre 710 millions de dollars, une hausse de 69% par rapport à l’année précédente.
Nous considérons ce résultat positif comme un signe de performance stable, et non comme un catalyseur pour une forte hausse. La diminution de la surprise de bénéfice et le gain de 1,9% des actions depuis le début de l’année, en retard par rapport à la hausse de 7,2% du marché plus large, suggèrent que cet optimisme est déjà intégré dans les prix. Par conséquent, il convient de tempérer les attentes pour une forte hausse à court terme.
Notre point de vue est renforcé par des données économiques plus larges, comme le dernier rapport G.19 de la Réserve fédérale montrant que la croissance du crédit à la consommation ralentit à un taux annuel de 1,5% en mars. Ce ralentissement de l’emprunt affecte directement les flux de revenus d’une agence de notation de crédit. Cela soutient une stratégie qui anticipe la stabilité plutôt qu’une croissance explosive.
Historiquement, la volatilité implicite diminue considérablement après une annonce de bénéfices, et nous sommes maintenant dans cette période post-événement. Avec cette “réduction de volatilité” ayant eu lieu, les primes d’options sont relativement plus basses, rendant moins attrayant l’achat d’options d’achat ou de vente spéculatives. Nous pensons que les stratégies profitant de la vente de cette prime désormais moins chère sont plus judicieuses.
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